民间智慧 | 上证指数明显失真

2023年03月18日 16:12 来源:证券市场红周刊 作者:主持人 | 尹星

红周刊 主持人 | 尹星

短期震荡

长期牛市依旧

主持人:记得泛舟2月底对3月的市场再次进行了预判,说得很清晰,“3月最强指数独一份就是沪指,如果再加一个辅助的,中证500。”赛程过半,期间欧美市场发生了黑天鹅事件,但大A目前各指数的表现也确实如此,有没有什么调整或者补充的?

泛舟:没啥调整的,先把3月份过完再说吧。没有这黑天鹅,哪里能给大伙捡便宜货的机会呢?危机,危机!有“危”就有“机”。短期市场上涨的是受欧美影响最小的板块及相关指数,等到这一切都尘埃落定,同时美联储紧缩政策告一段落并着手新一轮的降息,这轮影响较大的板块及指数自然也会见底回升,甚至重拾升势。

主持人:按照你的说法,沪指及中证500应该就是受外围冲击最小的指数了。

泛舟:是的。综指就是跟随国内经济趋势运行的。2023年虽然我们制定的目标是GDP增长5%,但外行甚至国际货币组织对我们的增速预测普遍都在5.2%-6%区间。同时考虑到美债收益率的波动区间,相对应,我们的沪指估值目标就在3500点左右。年初根据5%左右增速,我算了一个目标位,是3400点左右,根据前两个月我国的各项经济数据判断,可以略微上修一点目标位。当然了,这也只是钟摆回摆到中间的位置,届时是不是会过热交易就不得而知了,只是给一个相对理性的大致区间。也要根据后续数据的变化、全球的局势及指数本身趋势的变化进行实时跟踪。

主持人:泛舟以往对于指数的趋势判断大多以技术手段为主,那么多年了精准度大家有目共睹,现在可好,又加了一道保险,就是基本面,你这也太卷了吧。

泛舟:不是以前不看基本面,而是以往指数的波动与全球的关联度并不高,从2018年底开始,A股几大指数甚至同美股的几大指数关联度达到了80%以上。全球逐渐融为一体,特别是主要市场之间,加之机构投资者入市规模的日渐壮大,也逐渐让指数出现了跟随基本面波动的现象。基本面对于判断趋势非常有效,但如果要精准,比如头部或底部5%-10%甚至2%以内的区间,还是要靠技术面。技术面和基本面,一个代表了结果,一个是过程推理。因为出现了基本面的变化,根据历史经验去推理出结果,再用技术面印证这一过程,双剑合璧,当然就能将预测的准确率再次提升到一个新的高度。

主持人:看大势才能赚大钱,格局先要打开,然后再回到具体的投资标的上,心境就与之前纯看投资标的不同了。

泛舟:这点越来越受到市场的共识了,毕竟现在看大势投资的基民有7亿多,超过股民数量三倍多。大势看准了,胜率就大幅提升。只是难度与选投资标的一样高。或者说更高。有的标的是可以用均值回归模式做差价的,但知识面太窄就无法观大势,或者看到冰山一角以为是大势。反正下月的北京行,我会把观大势的方法,给大伙提炼到一个更纯粹更直接的境地。争取让小白学了后也能看清一二。

主持人:这周五虽然指数出现了反弹,但看震荡的人越来越多了,泛舟对于指数未来的趋势怎么看?

泛舟:短期震荡很正常,中期当然是牛市了,这点不会变。去年我不会轻易看多,只在几个时点阶段性看多,比如4月和10月。今年我不会轻易看宽幅震荡,但我会告诉大家哪个位置有调整的需求了。此时的调整也就是为了之后可以捡到便宜货,而非落荒而逃,没必要!去年的信仰就是震荡,有涨就跑,有涨就套保。今年的信仰就是牛之初,有跌就买,越跌越买。趋势一旦出现,就不要轻易改变。

多参考沪深300指数

主持人:市场在60日线支撑附近展开震荡,但是二八分化越来越明显,萧萧怎么看这些中字头股票行情?

海风若雨萧萧:上周我们也探讨过,注册制下的央企已经成为稀缺物种。目前市面上较强的板块就是中字头央企和数字经济两条线,其余基本上就处于跌跌不休的状态。就拿中字头股票来说,比较有代表性的中字头基建票,在2019—2021年牛市进程中,属于完美错过的类型,国企改革预期也好,建立特色估值体系也罢,股价远低于净资产是真的,既然这么久没涨那就适合资金做高低位切换,也算是价值再发现的过程。至于市场热炒的数字经济概念,主要品种都是2020年三季度见顶的软件信息等行业股票,调整两年洗尽铅华,换装“数字经济”的马甲而已。本周逆势表现的芯片板块,像中芯国际,也属于2020年7月上市即见顶的品种。众所周知,芯片制造行业2023年处于去库存阶段,非常明显属于左侧布局。

主持人:这么看,板块不同,道理却是一样的。

海风若雨萧萧:股理其实都是一回事,资金的高低位切换布局。几乎每年的3、4月都会出现“基飞构跳”的调仓行情,典型如2021年的核心资产类退潮。今年应该也不例外,一方面,市场不存在增量资金入场现象;另一方面,市场资金高低位切换明显,在趋势性极强的A股市场,其实就是一个个轮回。追捧起来,“欲与天公试比高”,踩踏发生的时候,就命比纸薄,就问你服不服。中字头股票分类来看,电信运营商叠加数字中国主题,月线超买已经非常明显,正常情况下,4月必将出现震荡。而基建类的中字头股票,受益于央企改革预期,结合“一带一路”十周年政策预期,依然有较强的表现欲望。上证指数受中字头影响,已经明显失真,可以参考一下沪深300指数。

主持人:具体分析一下。

海风若雨萧萧:目前处于周线BOLL的中轨3940点左右,市场可能还要面临严峻的调整压力,乐观估计,会回试3790点(0.382技术支撑位)。震荡市的每年4月常会出现“决断4月”的情况,基本逻辑就是,一季报的业绩增长的验证,一季度市场热炒的主题往往在这个关口“折戟沉沙”。

赛道流出的资金会去哪儿

主持人:本周创业板持续阴跌,赛道持续暴跌,跌的很多人都恐惧了,骄阳怎么看?

骄阳:这种走势不是预期内的吗?尤其是光伏和新能源车,去年最高点就一直说不行了,提示它们的中期风险。其实它们带着指数跌我觉得是好事情,毕竟咱们说过,指数还有20个交易日才构成趋势反转条件,在这之前,资金从光伏新能源车里面出来,难道不是好事情?行情要发展,必须有资金支撑,如果资金就在这两个垃圾板块里面不出来,我实在想不出怎么来支撑未来预期的行情。所以它们跌,表明资金离场,这个时候正好选择新的板块建仓,一切在我看来都挺好的,都是预期内的事情。

主持人:中字头本周继续逆势发力。

骄阳:持续加速后,这个位置肯定是不好下手了,不过如果这里能按照原剧本,停下来休整,等指数时间窗口到了,依然具备引领市场的条件。短期消息面刺激虽然影响了节奏,但是不改变去年预判的中字头今年主流的观点。

主持人:你持续解读几个核心电力,这波走势明显强于指数,龙头更是逆势持续上涨,赛道流出的资金,会不会流入这个方向?

骄阳:我觉得一定会的,趁着核心电力还没有被机构抢筹在里面找机会,长期一定是对的。不管别人怎么看,我是找不出看空核心电力的逻辑,只能持续看好。

主持人:半导体芯片你也是继续持续看好吧?

骄阳:当然,但肯定要重视核心方向,比如先进制程,先进封装,再比如核心材料占比最大的硅片,还有核心设备,比如蚀刻机等。

主持人:数字经济已经涨了两个月,但是很多数字货币个股走的一般,这是为什么?

骄阳:它们不一样,数字经济主要炒作的是信创国产替代和人工智能领域的应用,数字人民币说白了,是货币的一种数字形式转换。消息面主要催化的是前者。但是后者我觉得更重要,别急,真正的行情还没开始呢。

(本文已刊发于3月18日《红周刊》,文中提及个股仅为举例分析,不做买卖推荐。)

责任编辑:zj

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