从0-1近2倍年均增速 要持续跟踪!

2022年11月24日 20:16 作者:边惠宗

铜箔本是锂电池中不可或缺的配件,未来的趋势是复合铜箔替代传统铜箔。PET复合铜箔是一种具有“三明治”结构的微米级复合铜箔:“铜-高分子(PET)-铜”复合的“三明治”结构,也即是中间用PET材料,占2.5-4.5微米,两边再各镀一层1微米的铜。按市场的估算,大约每GW电池可以省500吨铜,可节约2000-3000万元,还安全,增长寿命,减轻电池重量,可以预计复合铜箔取代传统的铜箔的速度会很快,未来几年大致190%+的年均复合增速,市场空间在300亿+,这是从0-1的全新赛道,吸引很多(原主业与复合箔工艺有关联的)公司相继拓展布局复合箔产品。PET铜箔是新技术高增赛道中确定性非常高的一个,有必要保持紧密跟踪,但无需盲目追涨。

 

PET铜箔生产工艺:分为一步法(化学沉积法/真空磁控溅射法/真空蒸镀法)、两步法(真空磁控溅射+水电镀)以及三步法(真空磁控溅射+真空蒸镀+水电镀)。一步法溅射镀成本较高,三步法沉积效率更高,但良率较低,因此目前主流厂家都使用两步法。两步法以东威科技为代表,东威确实够牛的,自去年上市以来一路向北,一年多涨了7倍,目前订单接到手软。三孚新科用的技术方法是一步法,有的认为一步法成本高良率低。但,目前三孚新科已经良率做到95%了,还在不断提升中。新技术在前期迭代阶段,有技术上的分歧是很正常的。

 

从最终客户来看,大致是这样的路径:

1)设备商东威科技→生产商 宝明科技、元琛科技→终端大客户比亚迪

2)设备商三孚新科→生产商 智动力→终端大客户宁德时代

 

智动力采用的三孚一步法沉铜工艺,虽然进度稍慢于二步法,但是他的极限良率可以无限接近100%,而目前宝明采用的二步法理论良率上限为90%,之前很多人对一步法技术路径的成本以及可行性持怀疑态度,此次宁德的动作也是直接盖棺定论。

 

卖铲子的设备商肯定是最先受益的,并且关键装备是重要的壁垒和难点。磁控溅射设备:外资企业占据主导地位,国内磁控溅射设备企业包括东威科技,东威科技也是国内电镀设备龙头,是目前国内唯一一家能实现 PET 镀铜设备量产的企业。根据测算,假设2025年30%渗透率,PET电镀设备市场规模为150亿元。磁控溅射设备市场空间为130亿元。超声波滚焊设备方面,由于复合集流体焊接是在高分子材料表面镀上金属后进行焊接,高分子材料和金属材料熔点差异巨大,无法使用传统锂电池生产工艺中的激光极耳焊接技术。因此在前段工序将多出一道采用超声波高速滚焊技术的极耳转印焊工序。动力电池超声波焊接领域,主要参与者为海外的必能信、美国 Sonics 等企业,国内企业较少,仅有骄成超声等企业。

 

骄成超声:这个在10月交流会服务中跟大家重点分析过。复合集流体电池的焊接过程要用到超声波高速滚焊技术。复合集流体电池的单条生产线对滚焊设备的需求是极耳超声焊接设备的三倍左右。公司焊接机焊接速度可达 80m/min 以上,同行业未见其他能量产的竞品,目前已向宁德时代供货。

 

宝明科技:公司现已规划在江西省赣州经开区投资 60 亿分两期建设复合铜箔产线,一期工程投资 11.5亿元,二期 48.5 亿元,一期工程计划产能 1.4-1.8 亿平方米,一期计划于 2023 年 Q2 投产。公司披露目前产品良率已到达 80%,目前主要推出的为 PET 复合铜箔产品, PP 复合铜箔也处于研发阶段。

 

双星新材:PET 铜箔项目已送往客户进行评价认证。2020年公司开始PET 铜箔项目立项,2021 年开发。公司在4.5μm 基材的基础上,自主完成原料、母带(磁控溅射)、水镀等工序。目前项目进展顺利,已送往客户进行评价认证。

 

阿石创:2022 年7 月,阿石创在投资者互动平台上表示公司目前正在研发 PET/PP/PBN 等基材镀铜膜,采用的生产工艺包括 PVD 溅镀后电镀和直接 PVD 蒸镀。

 

英联股份:拟以 5000 万元的自有资金或自筹资金,在四川设立子公司,用于 PET、 PP、 PI 等材料复合铜箔及相关材料的研发、生产和销售业务。


责任编辑:lilingli

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