全球组件出货量第一 晶科能源上半年归母净利上涨60.14%

2022年08月28日 13:43 来源:证券市场周刊 作者:林续

在市场需求旺盛的带动下,全球一体化光伏组件龙头——晶科能源(688223.SH,JKS.N)今年上半年业绩续创新高。数据显示,2022年上半年公司实现营业收入334.07亿元,同比增加112.44%;实现归母净利润9.05亿元,同比增长60.14%,对应经营性现金净流量22.3亿元,同比大涨481%。

作为光伏制造主产业链核心公司,长期看公司将充分受益于全球清洁能源转型背景下的行业需求放量,同时公司自身比较竞争优势显著,如:一体化产能规模增长和结构不断优化,TOPCon电池、组件产能也将进入放量阶段,这均展现出公司具有较为良好的成长预期。

N型组件放量在即

公司光伏组件全球出货第一

N型TOPcon组件性价比已经显现。

在合理溢价度方面,据华林证券测算,当前N型TOPcon组件相比于P型组件售价高约0.1元/W上下,仅考虑首年发电增益,即使不考虑衰减率变化的情况下,N型TOPcon组件仍然将有比较好的接受度。

由于新技术带来的溢价相较于成本具备显著性价比,叠加下游业主接受度持续提升,未来降本技术持续推进、产能释放带来规模效应,N型组件的优势身位将拉大,市场份额也将快速提升至主流水平,这在有关数据上也得到了体现。据CPIA统计,2022 年上半年已公布的国内N型组件招标需求已超过4GW,较2021年全年增长4倍。

具体到晶科能源来看,半年报显示,报告期内,公司共向全球销售了18.92GW光伏产品,其中组件约18.21GW,规模处于全球领先水平。分出货目的地来看,欧洲市场占比最高(27%),中国(26%)、亚太(20%)和新兴市场(19%)均有较高贡献。

其中,在欧洲市场,公司凭借在当地品牌知名度、营销网络建设、本土化运营服务等方面的布局,N型Tiger Neo系列组件产品在欧洲市场实现了大量签单和较高溢价水平;在中国市场,公司专注分布式市场的开拓与发展,实现出货量快速增长。此外,在拉美市场,公司与占据巴西分布式市场份额约30%的Aldo Solar签署迄今为止规模最大的N型组件分销协议,实现了公司在巴西市场领先的市占率水平;在印度市场,公司在2022年一季度已并网项目中组件供应的市占率为19%,处于行业领先水平。

总体来看,中国和欧洲有望成为公司今年最大的两个出货市场,且由于半年是N型产能投入和爬坡期,N型组件出货将主要集中在下半年,公司将通过领先的全球布局抓住不同市场间的轮动机会,并有较强信心完成35-40GW的全年组件出货目标。

NTOPCon电池量产转化效率继续提升

先进高效电池产能稳步投产

技术升级始终是光伏行业的主旋律。

从当前阶段来看,TOPCon相较其他技术路线投资成本和生产成本优势突出,且未来提效降本空间依然很大,在较长时间范围内仍是最具性价比和商业化价值技术路线之一。具体到晶科能源来看,半年报显示,公司在TOPCon领域有丰富的技术储备,量产规模和核心工艺优势明显。具体来看,一方面,公司持续加大研发投入,上半年研发投入为22.11亿元,同比上涨98.06%,同时,公司新增专利申请书167个,新增专利获得数103个;另一方面,报告期内公司在研项目约15个,如:大尺寸硅片技术研究、可控衰减的N型多晶硅电池产业化关键技术等,继续为光伏行业降本增效做出贡献。

上述对于研发的大幅投入以及在技术上的持续创新,均在公司电池转换效率上得到了体现。截至本报告披露日,公司N型TOPCon电池量产平均转换效率已超过24.8%,且效率仍在逐步提升。同时,公司表示,在未来2-3年有清晰的降本路径,且通过在IBC、叠层、钙钛矿等新型技术路线上的持续探索,有信心在行业持续保持领先。

具体到产能进展方面,公司年初投产的16GW大尺寸TOPCon电池产能已于二季度满产,关键指标均符合预期,后续尖山二期11GW和合肥二期8GW电池产能已在建设中,并将有更高的提效降本目标,以保持公司在N型技术领域的领先性。

立足光伏行业来看,据有关机构测算,2030年我国光伏新增装机有望达到416-536GW,年复合增速24%-26%,全球新增装机需求1246-1491GW,年复合增速25%-27%,由此,光伏装机需求未来十年左右或将迎来十倍增长,拥有巨大的市场空间。

具体到晶科能源,在技术创新引领下,公司在TOPCon关键降本指标上持续领先于同行业,目前N型技术在硅片、组件环节已体现成本优势,在电池环节降本工作也在持续推进。同时今年年底,公司在单晶硅片、电池和组件环节的产能预期将分别达60GW、55GW、65GW。未来,公司将继续夯实行业领先的一体化产能水平,最大化实现垂直一体化的优势,实现技术革新在产业链各环节的快速嵌入。

责任编辑:hanyu

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