《证券市场周刊》ESG研究中心 方正

美国证券交易委员会（SEC）近期开始对两项信息披露方面的规则进行调整，其一是提议通过规范基金名称以防止基金发布具有误导或欺骗性的环境、社会和公司治理 (ESG) 信息；其二是提议加强对一些投资顾问和投资公司ESG投资实践的信息披露要求。目前这些提案正在征求公众的反馈意见，这些措施将规范ESG基金的名称和投资实践并为其提供指导，以避免相关基金通过“洗绿”的方式误导投资者。

SEC提议修改规则

以杜绝误导或欺骗性的基金名称

目前的名称规则规定如果基金的名称表明它专注于某些特定类别的投资（如政府债券）那么其至少80%的资产价值须投资于这些类别。新的修正案提议将这一规则扩大适用到“任何在条款中表明该基金本身（或其发行人）专注于某种具有特定特征的投资（如ESG投资）”的基金的名称。因此，名称中带有“ESG”（或“增长”、“价值”等专业术语）的基金必须对其使用的术语给出明确定义，并确保基金中80%的资产符合该定义所规定的投资范围。

“在过去的二十年里，我们的资本市场发生了很多事情。随着基金业的发展，现行名称规则中的漏洞可能会削弱对投资者的保护。特别是，尽管某些基金的名字表明了其投资是根据特定标准或特征选择的，但这些基金仍声称该规则不适用于他们。“美国证券交易委员会主席Gary Gensler于声明中表示，”今天的提案将使当今市场的名称规则现代化。”

根据金融服务公司路孚特理柏（Refinitiv Lipper）的数据，截至2021年11月30日，全球 ESG基金获得了创纪录的6490亿美元投资，高于2020年的5420亿美元和2019年的2850亿美元。总体上，ESG基金目前约占全球基金资产的10%。

SEC建议加强某些投资顾问和投资公司

对ESG投资实践的信息披露

美国证券交易委员会提议对披露规则和报告表格进行修订，从而为“关注基金和投资顾问在投资过程中是否将ESG因素纳入了考量”的投资者提供一致、可比和可靠的信息。此拟议的变更将适用于某些注册投资顾问、免于注册的顾问、注册投资公司和商业发展公司。

SEC主席Gary Gensler表示：“我很高兴支持这项提议，因为此提议如果通过，它将为那些标榜自己关注ESG的基金和顾问制定披露要求。” “ESG涵盖了广泛的投资和战略，我认为投资者应该能够深入了解这些策略的背后是什么。这触及了SEC保护投资者，使他们能够有效地分配资金并满足他们的需求的核心使命。”

拟议修订旨在对某些特定类型的ESG策略进行大致的分类，并要求基金和投资顾问根据他们所追求的ESG策略，在基金招股说明书、年度报告和顾问手册中提供更具体的披露信息。关注环境因素的基金大概率将被要求披露与其投资组合相关的温室气体排放；声称已实现特定ESG相关的影响，或以此为目标的基金将被要求描述说明他们寻求实现的具体影响，并对其在实现这些影响方面取得的进展进行总结；将“代理投票”或“与发行人共同进行的其他参与行动”作为其实施ESG战略的重要手段的基金，将被要求披露其在特定ESG相关投票事项上的代理投票情况以及其召开的ESG相关参与会议的信息。

最后，为了补充基金招股说明书、年度报告和投资顾问手册中拟议要求的ESG相关披露信息，该提案将要求在N-CEN（注册投资公司年度报告表格）和ADV（注册投资顾问年度报告表格）第1A部分表格上进行某些ESG信息的报告。这些表格需分别报告各基金或投资顾问的相关信息，并以详细的、人口普查式的信息反映委员会在监管、执法、检查、披露审查和决策环节中扮演的角色。