三四块钱的地产股现“涨停潮”,其实论业绩抗打还是这些……

2022年03月23日 18:49 来源:证券市场周刊

在天保基建及阳光城的带动下,地产板块午后掀起涨停潮。仅房地产开发板块有12只个股涨停。纵观这些涨幅居前个股,整体以低价股占多数,一半是总市值不足70亿的个股。看似更多是超跌反弹。

图 房地产开发今日涨幅前十(来源:同花顺)

此前在市场大盘持续走低的大背景下,房地产板块也表现出了较好的抗跌性。2022年至3月11日,地产(申万一级行业指数)跌幅5.62%,仅次于同样表现较稳定的有色金属、交通运输等行业。多位投资人分析表示,地产股所表现出来的抗跌性与低估值特性和政策边际放松有关。而自从2021年三季度,公募基金对地产股的配置比例略有回升。

纵观基本面,地产公司在行业整体低迷背景下也显示出分化。央企、国企在融资、拿地等方面表现出了较强优势。

比如,今年以来的信用债发行方面,仅有滨江集团等个别民营企业成功发债外,绝大多数的发债主体还是国企、央企以及有国资背景的房企。根据Wind数据,2022年1月1日~3月10日期间,万科成功发行信用债99.9亿元,绿城中国、中国海外发展、保利发展、招商蛇口、金地集团依次发行信用债46亿元、40亿元、30.1亿元、30亿元、24.89亿元(见表1)。

此外,在2022年前2月,百强房企有七成房企未拿地,投资处于停滞状态的大背景下,绿城中国、华润置地等国企、央企同样表现出了较强的拿地意愿。据克而瑞数据显示,今年前两月,绿城中国、华润置地分别新增土地货值391.5亿元、232.2亿元,位居房企拿地排行榜第一、第二。除此之外,万科、金地集团、中国海外发展、保利发展也依次新增土地货值137.1亿元、108.4亿元、108亿元、77.6亿元(见表2)。

微木资本创始人吕晓彤告诉《证券市场周刊》作者,“虽然中国房地产高速增长的时期已经过去,但‘玩家’基数减少之后的房地产市场体量仍旧不容小觑。且从长期来看,房地产还是一个利润率很高的行业,之所以这么说,在于房地产的本质就是它能放极高的杠杆,对于能拿到银行、金融机构的钱的那部分房企来说,还是一个非常好的生意。”

吕晓彤说,“买地产股,第一选择还是国企央企。”

而面对地产回温,利檀投资董事长陈昊扬向《证券市场周刊》作者表示,去年上半年,可以看到地产配比在基金机构里面已经到了近10年的最低位,行业到了最底部。而现在资金的进入,我觉得这些都是准备抄底的,已经开始进来布局了。”

谈及地产股布局策略,其表示,第一波,可以先关注死不了的”房企;第二波,再买那些“好像要死,最后又活过来”的房企,因为那个时候,它的股价大概率是跌到最底部的,后续“活过来”,股价的反弹力也强;最后一波,可以“押宝”洗牌后的“真正赢家”,即,那些市占率扩张最快、最后赢得市场份额最多的房企。

不过,陈昊扬也提醒:当前的市场仍处在巨大的波动中;且整个房地产的调整,以及去年下半年房地产对金融系统的冲击仍在发酵之中,并没有完全见底,尤其最近几天仍不断有新的、此前行业内认为比较稳健的房企违约爆雷;另外三月份,许多房企还需要面临不小的美元到期偿还压力,且今年上半年都是到期高峰,所以接下来还会有好几个坎”,而到了下半年,可能才是真正的见底,所以地产板块的布局和抄底需要耐心。

原文部分已刊发于3月12日《证券市场周刊》,作者熊颖,文中提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)

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