招商策略:货币政策或有进一步宽松 信用改善有待需求端政策发力

2022年01月25日 11:21 来源:证券时报

招商策略指出,货币政策或有进一步宽松,信用改善有待需求端政策发力。12月超额流动性指标继续为负,意味着银行体系超额流动性总量低于历史同期水平。上周央行降息并积极表态,货币政策明确进一步宽松,后续宽松政策仍然值得期待,货币政策先行,为稳增长提供有利的流动性环境。但短期而言,在当前经济下行、投资下行的环境下,融资短期或难有明显改善,仍有待需求端政策的发力。地方两会基本在1月末之前召开完,而地方稳增长政策可能春节后才会逐渐落地实施。往后看,在全国两会召开以后,宽松的货币政策叠加稳经济措施的集中发力,可能带动新增社融增速明显改善。

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