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股事说 | 业绩增长持续很重要

2022年01月14日 08:50 来源:红刊投服平台

视频观看:https://mp.weixin.qq.com/s/gk-IHVay_-eQpc5vZJpJVA

在机构不开工的局面下,盘面只能维持万亿成交量,所以大涨比较难,更多是弱势震荡,这个特点要等机构开工了才会改变。创业板相对沪指要弱一些,但也处在底部区域,接下来需要回踩确认低点并横盘震荡,之后才有可能开启新的上涨浪型。具体看视频。

目前年报预告逐步增多,超预期的品种要重点跟踪。业绩持续增长的关键在于弱周期性,典型周期性行业肯定不符合。消费类公司通常都是业绩增长比较稳定的,龙头业绩更持续,虽然白酒近期出现调整,尤其是今天又被xf税影响,但考虑到赛道和业绩增长持续性,连续调整后肯定是中期安全边际更高的机会。

同样是消费,医药肯定属于黄金赛道,其中CXO领域是受各种政策影响最小的,近期股价的走势却分化的比较明显,我在“滚雪球”中明确指出CXO相较医药其他领域具备优势,但其中要细化,要把CDMO当做首选,而不是全产业链都有机会。

泰格医药昨晚发布年报业绩预告,公司预计2021年度归属于上市公司股东的净利润26.25-30.27亿元,同比+50%-73%。预计扣非归母净利润为11.33-13.24亿元,同比+60%-87%。2021年度非经常性损益14–18亿元,主要由于公司按照新金融工具准则确认的金融资产公允价值变动收益和取得股权转让收益所致。

乍一看业绩是超预期的,但要是看扣非增速就比较一般了。公司主要做的是临床CRO,这部分业绩增速在CXO各环节中是相对最慢的,更关键的是公司一半利润都来自投资,也就是参股其他医药企业,由于去年医药股整体走势较弱,这部分投资收益理论上会降低,至少会降低资金预期。虽然其他企业也有类似的投资收益,但占比没这么大。这也是公司股价近期走势明显弱于CXO整体的原因。当然,从中期看,临床CRO在CXO领域增速相对较慢,但和其他医药细分领域比依旧有优势。

责任编辑:zj

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