2021年对于房企而言无疑是艰难的。克而瑞数据显示，截至2021年12月31日，百强房企年度销售额总计逾11万亿元，销售增速为-3.5%，相较于以往平均销售目标完成率均值约105%的水平，2021年这一数字降低到90%左右。

不过，不少具有战略定力的房企仍在行业动荡中交出了一份不错的成绩单，例如招商蛇口。根据1月7日公司公布的销售简报，2021年全年，招商蛇口累计实现签约销售面积1464.47万平方米，同比增加17.77%；累计实现签约销售金额3268.34亿元，同比增加17.73%；1月12日，招商蛇口成功注册了首笔30亿并购票据，开地产行业之先。也就是说，公司不仅顶住各项压力实现了较为可观的销售增速，也能够保持较为安全的资金状况，不失为稳健经营能力突出的标杆性央企。

12月销售金额增速超30%

高信用央企竞争优势突出

中原地产研究中心数据显示，2021年楼市调控高达651次，刷新历史纪录。不仅调控数量上同比增长33%，调控力度也可谓空前，囊括了土地供应、银行信贷、购房贷款等各个方面。也因此，下半年来房地产市场快速降温：2021年12月，百强房企销售金额和销售面积分别同比下滑36%、31%，均连续4个月跌幅超30%。

放在这样的背景下来看，招商蛇口的成绩是毋庸置疑的。尤其是2021年12月，招商蛇口实现签约销售面积221.70万平方米，同比增加28.17%；实现签约销售金额440.37亿元，同比增加37.01%。这直接扭转了公司下半年以来受压制的销售表现，带动全年签约销售面积和金额增速超过17%，实现2021年完美收官。

不仅如此，根据招商蛇口三季报，公司在前三季度实现营收、净利的大幅增长的同时，还保持了“三道红线”处于绿档。

也正是因为公司稳健的经营能力和资金状况，在众多房企出现债务违约、纷纷被下调评级的情况下，信用优质的招商蛇口依然融资渠道畅通。根据公开信息，除发行行业首笔并购票据外，2021年11月12日，公司供应链产品“招商创融-起航4期供应链资产支持专项计划”于深交所成功发行，发行规模3.76亿元；购房尾款产品“招商证券-江南华府1期购房尾款资产支持专项计划”11月26日于深交所成功发行，发行规模15.91亿元。此外，于11月在交易所市场获批40亿元购房尾款ABS和20亿元供应链ABS。

更早之前，2021年6月，招商蛇口已经成功发行了首批基础设施公募REITs之一——蛇口产园REIT，发行规模20.79亿元。

由此种种可以看出，招商蛇口的融资能力和融资优势较为突出，这为其在不利环境中占据有利位置打下了基础。加上在行业表现较优的销售回款支持下，公司的安全边际无疑是较高的。

拿地积极奠定增长基础

强化运营管理提升长期效益

一个行业出现震荡、不断出清之时，往往也是头部企业获取未来长期增量之时，招商蛇口就正在抓住拓展业务的机遇。根据中信证券研报，2021 年1-12 月，招商蛇口新增项目计容面积超过1500 万平方米，总价款超过2100 亿元，分别对应销售面积、金额的106%和66%，为后期稳健发展打下厚实基础。

在地域分布上，下半年，招商蛇口的新增项目主要聚焦在一线及强二线城市，新拓布局较多的城市包括上海、南通、合肥、成都、广州、东莞、重庆等，这些主要是需求较旺、去化较好的城市。显然，招商蛇口较为丰沛的现金流给了其积极拿地的底气，还能够通过布局优质项目实现结构优化，这也意味着公司未来有望延续不俗的业绩表现。

而值得一提的是，招商蛇口也在不断提升运营管理水平，“向管理要效益”。据了解，2020年开始，招商蛇口就制定了“一城一模板”的城市战略，全面提升各城市公司的操盘能力。2021年，“一城一模板”进化到2.0阶段，对标的对象从过去的“区域内90分位房企”提高为“所在城市top3房企”，参与“一城一模版”对标工作的，囊括了发展、设计、成本、工程、营销、财务、采购、客服等8大专业条线，共覆盖50城市，致力于有效缩短项目开盘周期。

与之相配合的还有数字化能力，公司打造的工程管理协同平台“墨斗”就是一个代表性成果。据悉，该平台包含全景计划、质量安全、云监控与名匠工坊四个功能模块，公司对项目的管理标准则被拆分后嵌入墨斗系统，以此指引一线员工，可避免管理漏项或者管理不到位等问题。以此，公司持续深化提质增效，也不断提高产品、服务质量和公司品牌形象，打造长期效益。

值得一提的是，自2021年11月以来，招商蛇口已经获得了包括中信证券、申万宏源在内机构的9份研报关注，以上研报多认为公司稳健增长能力较优，纷纷给出了“买入”、“跑赢行业评级”。