广告一

红周刊首页 券商荐股 正文

华安证券最新研报荐股(1月3日-1月7日

2022年01月10日 09:24 来源:红周刊编辑

688127 蓝特光学

研究日期:2022年1月4日

最新评级:增持

首次关注原因:公司产品广泛应用于消费电子、光学仪器、AR/VR、汽车智能驾驶、5G光通信等领域,未来智能手机、汽车智能驾驶、AR眼镜等下游的光学升级需求是公司主要发力点,规模成长的驱动因素也将更加多元化。看点一:潜望式镜头成为趋势,微棱镜是核心部件。潜望式镜头是智能手机实现高倍光学变焦的重要方案,目前安卓阵营全面拥抱趋势,苹果也有望在2024年新机型搭载。预计2025年手机端潜望式镜头出货量 3.6亿颗,cagr39.7%,潜望式镜头的核心部件微棱镜需求将随之增加;看点二:玻璃非球面透镜受益车载镜头需求提速。智能化趋势下,车载镜头搭载量单车可高达10颗以上,ADAS等级及渗透率提升的背景下,车载镜头需求高速成长,预期2025年全球车载摄像头市场规模将达到273亿美元。公司玻璃非球面透镜自2014年布局以来技术领先,目前已批量供应主流客户,将充分受益车载镜头发展提速;看点三:AR光波导成主流,玻璃晶圆是主要基材。AR眼镜被认为是继手机、手表后随身佩戴的第三块屏幕,是下一代消费类终端的蓝海。目前光波导被公认为消费级可穿戴AR 眼镜的必选光学方案,而玻璃晶圆是光波导镜片的主要基材。随着AR设备出货量增加,公司玻璃晶圆业务贡献也有望提升,目前已是Hololens的间接供应商。我们预计,公司2021年~2023年EPS分别为0.34元、0.39元和0.52元。

华安证券近期对电子行业的点评及看好的公司情况 :1.汽车连接器面临何种变革?电动化、智能化趋势使得汽车的动力系统、电子电气架构、智能驾驶系统、娱乐影音系统都发生了变革,车载连接器的使用量和要求同步提高;2.价值量增加多少?1)高压连接器,主要运用于车内高压电流回路,与动力电机、配电盒、逆变器和电驱动单元有关,也包括充电系统,价值量1,000~3,000元;2)高速连接器,包括射频连接器和以太网连接器,主要用于辅助驾驶系统内传感器、摄像头的数据传输以及娱乐终端,价值量1,000~2,000元。3)传统低压线束连接器负责刹车系统,车门线束,变速和转向系统等其他车身控制领域,价值量不变1,000元。相比传统汽车单车价值量增加2,000~4,000元;3.市场规模增长?新能源车的单月产销量屡创新高,全年销量预测多次上调,我们测算,2021年国内新能源车高压高速连接器市场规模接近69亿元,乐观测算2022年达到140亿,2025年350亿;4.国内厂商机会?中国占据三分之一的全球连接器需求,是最大市场,而供给端同海外差距明显,巨大的供需差距提供厂商实现国产替代的成长空间。复盘消费电子连接器厂商立讯精密的发展,企业第一次成长立足产业机遇,绑定大客户形成领先地位;第二次成长立足公司战略,扩展品类形成平台型公司巩固规模优势,迎接新的产业浪潮。当下汽车连接器行业迎来新一轮周期(产业机遇具备),国内厂商尚处于同一起跑线,突破客户壁垒是关键。推荐逻辑:建议关注新能源汽车客户导入较为领先的电连技术(射频连接器)与瑞可达(高压连接器),当前估值较低的鼎通科技(新能源汽车业务由Tier2向Tier1转型,成功导入BYD),以及永贵电器、意华股份、徕木股份、合兴股份。

责任编辑:ls

免责声明:证券市场红周刊力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,网站所示信息出于传播之目的,不代表红周刊观点,亦无法保证该等信息的准确性和完整性,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

//