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海通证券最新研报荐股(1月3日-1月7日)

2022年01月09日 09:20 来源:红周刊编辑

002984 森麒麟

研究日期:2022年1月3日

最新评级:优于大市

首次关注原因:据卫龙美味招股说明书2021年11月14日申请版本,中国是全球最大的休闲食品市场之一,2020年市场规模达到7749亿元,2015-2020年CAGR为6.6%,并预计2020-2025年CAGR=7.3%。休闲食品按口味可分为辣味休闲食品和非辣味休闲食品两大类。辣味休闲食品的零售额由2015年的1026亿元增长至2020年的1570亿元,CAGR为8.9%,高于中国整体休闲食品行业年复合增长率,弗若斯特沙利文报告预计辣味休闲食品 2020-2025 年 CAGR 为 10.4%。辣味休闲食品在整体休闲食品行业中的份额,从 2015 年的 18.3% 扩张至 2020 年的 20.3%,CAGR为2.1%,呈现较高景气度。公司总部位于湖南省长沙市,是我国具有较高知名度的传统风味休闲食品企业之一。公司聚焦深耕休闲鱼制品、豆制品、禽肉制品“三大品类”休闲食品,主要品牌为“劲仔”、“博味园”、“别没劲”、“长寿”等。随着营业收入稳步增长,公司已经跻身为风味鱼制品和风味豆制品的细分市场中行业龙头企业之一,目前产品覆盖全国,并远销美国、日本、韩国等全球约30个国家。未来公司一方面将深耕鱼类零食,逐步叠加其他鱼类零食单品,同时进一步做大做强豆制品、肉制品品类,形成鱼类零食为主,其他豆制品、肉制品等产品为辅的产品矩阵,并将“鱼类零食就吃劲仔”的理念强化到消费者心智。我们预计,,公司2021年~2023年营业收入分别为10.23亿元、11.65亿元和13.31亿元,归母净利润分别为0.95亿元、1.14亿元和1.42亿元。

海通证券近期对食品饮料行业的点评及看好的公司情况 :行业观察:1.据新京报援引贵州省统计局数据,11月份贵州省规模以上酒饮料行业增加值同比增长56.7%,达到近3年来最高水平,拉动规模以上工业增长 10.9个百分点,贡献率达 59.0%。其中,酒的制造增加值同比增长 58.9%。白酒产量 3.33万千升,同比增长 6.7%;2.据中商情报网援引中商产业研究院数据,2021年 11月全国啤酒产量 187万千升,同比增长 9.6%。我们建议关注三条主线:一是稳增长的白酒板块,关注高端贵州茅台、五粮液、泸州老窖,次高端山西汾酒、洋河股份、今世缘、古井贡酒、水井坊、舍得酒业;二是利润提升空间大的啤酒板块,关注青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒;三是常温业务盈利有望改善的乳制品行业,关注伊利股份。

责任编辑:ls

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