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北交所开市利好“专精特新”企业,细分赛道指基投资机会或浮出水面

2021年11月23日 09:09 来源:证券市场红周刊 作者:梁杏

红周刊 特约 | 梁杏

本周一,北交所正式开市,上市企业“专精特新”特征显著。首批上市共81家公司,71家为精选层平移,10家来自创新层。行业方面,“专精特新”上市公司主要集中在机械、化工、医药、电子、电气设备等制造业领域。

“专精特新”企业迎新机遇

首日,宣布新增的10只来自创新层的股票均涨幅翻倍,前期市场关注度较低,估值也较低,受到市场追捧。而精选层股票前期已经迎来大幅上涨,上市预期利好已经有所释放,因而有所回落。

整体来看,前四个交易日北交所股票平均涨幅2.02%。不过目前北交所日均成交额仅约50亿元,和全市场相比体量仍然较小。与此同时,本周五,首批8家公募旗下的北交所主题基金正式开售,基金发行市场被北交所概念引爆。截至中午已全部“半日售罄”,总认购规模至少80亿元。

其实,今年高层重点提及“专精特新”概念,其注重细分领域创新能力、产品竞争力、品牌力强的中小企业培育。当前从推动制造业产业升级等多因素角度看,“专精特新”将是未来长期政策的导向重点。北交所的设立,便是对“专精特新”企业在直接融资渠道上重要的政策支持。

2019年-2021年间,工信部公布了三批“专精特新”小巨人名单。三批名单中共有302家A股上市公司。市值方面,“专精特新”上市公司多为中小市值企业,市值主要集中在20亿-100亿之间。财务指标方面,“专精特新”上市公司盈利能力(ROE、毛利率)、成长性(归母净利润增速)以及研发费用/营业总收入均明显高于A股其他板块上市公司,这与其专业化、精细化、特色化、创新性特点相符。

行业方面,“专精特新”上市公司主要集中在机械、化工、医药、电子、电气设备等制造业领域。其中,机械行业共有78家专精特新上市公司,其数量在一级行业排名第一。机械行业专精特新企业具备专业化特点,其主要分布在专用机械、仪器仪表、通用机械三个细分赛道,大部分是细分领域隐形冠军。

此外,化工及石化行业共有49家专精特新上市公司,分布在17个细分子行业中,多为差异化特色龙头;医药行业共有35家专精特新上市公司,主要分布在医疗器械、化学药、生物医药等子行业;电子行业共有33家专精特新上市公司,其中芯片公司占比超40%。这些行业基本上都属于高端制造,具备科技成长属性,长期前景广阔。

布局“专精特新”也可借路行业指基

当前,创新型中小企业尤其是“专精特新”中小企业的发展越发受到重视。北交所的成立,预计将进一步打开我国“专精特新”小巨人企业的发展空间。同时随着国内基金市场发展,投资“专精特新”相关行业有了丰富的可选标的。

“专精特新”企业一方面多为中小市值公司,另一方面成长性强,其股价表现难免出现较高的波动。此外,机械、化工、医药等“专精特新”企业集中的行业,细分领域众多,对于普通投资者来说,深入研究的难度较大。从这个角度看,把握行业长期发展,投资对应的行业指数基金也是一种选择。

以机械行业为例,长期看中国制造业崛起,高端装备自主可控是大势所趋。“专精特新”小巨人企业的成长正在解决我国各行各业的卡脖子问题,逐步实现进口替代,并推陈出新引领行业发展,从进口替代迈向出口替代。

今年4月7日,国内首只机械ETF也已经成立。截至11月18日,机械ETF成立以来收益率达到32.13%,远超同期沪深300的-5.89%和创业板指的19.51%。其跟踪的中证细分机械设备产业主题指数,纳入了周期属性较强的传统机械,也包括了制造业高端化背景下的新兴机械设备行业,如光伏、锂电和芯片设备,以及通用自动化的应用领域,如工业机器人、叉车等,周期与成长属性兼备。

目前机械、化工、医药等“专精特新”代表性行业,均有对应行业ETF。标的指数近两年收益率均远超沪深300指数的23.79%。从长期看,国内经济增速平稳放缓,产业和能源结构亟待转型,经济增长寻求新动力。我国是最大消费市场,随着收入提升,新兴消费服务需求旺盛。新一轮科技周期到来,我国需要借此完成向全球科技产业链布局。“专精特新”聚焦高端制造,时代背景下将大有可为。

(本文已刊发于11月20日《红周刊》,文中观点仅代表作者个人,不代表《红周刊》立场,提及基金仅为举例分析,不做买卖建议。)

责任编辑:zj

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