603567 珍宝岛

研究日期：2021年10月13日

最新评级：买入

首次关注原因：公司2021年通过投资特瑞思进入生物药赛道。特瑞思拥有多款在研生物药，其中三款药物进度较快。TRS003为贝伐珠单抗生物类似药， 因为其展现的与原研高度类似属性，成为全球首个被FDA批准做互换III期临床试验的产品，目前正在进行国际多中心III期试验；TRS004 为曲妥珠单抗生物类似药，同样与原研产品高度相似，现已获批美国临床，准备启动I期临床试验。TRS005为国内首个抗CD20-ADC药物， 在临床前动物模型中TRS005表现出的抗肿瘤效果是单抗药物的8倍以上。TRS005预计扩展II期临床，完成后申报有条件上市，有望借助 ADC类药物首发优势占据一定市场份额。我们预计，公司2021-2023年营业收入分别为40.49亿元、45.39亿元和49.92亿元。