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新能源两大重点方向

2021年09月13日 11:10 来源:证券市场红周刊 作者:沐恩

成交额放大是趋势

主持人:A股已经连续38个交易日成交额破万亿,是不是有点牛市的味道?

袁月:结构性牛市一直存在吧!或者说这就是未来的常态,不要想着普涨的牛市,而是分化牛、结构牛。对于成交额持续放大,从流动性和人气角度看肯定是积极的,但也不能仅凭成交量放大,就无脑参与,关键还是刚才说的结构性,选对有资金关注的板块和个股,无论是短期还是中期都是更重要的。

成交量放大是大势所趋,毕竟场外资金逐步进场没有悬念,只是这个幅度和频率会有不同,这是需要观察的。对于近期成交量放大,主要力量有三种:

一是公募基金调仓。近期市场风格极端化,有基金放弃医药选择新能源,同时也有加配周期股的,抑或金融、基建等“低估值”得到部分资金的青睐,当然也不排除后续还有资金重回消费,因为近期的形态也是在做底,有资金流入。这种情况下一定是有增量资金入场,但也有场内资金的腾挪。

二是北向资金。此前出现过连续两天的百亿流出,近期又出现连续流入,这属于短期波动,对于长期依旧乐观。在板块和个股方面,具备持续流入的方向并不多,最近一个月流向中:医疗、光伏、家电、银行等龙头资金流入居前,而白酒两大龙头和保险龙头月度资金流出居前。不过,以外资的格局不可能总是做短线,会因为某些“扰动”而流出,但不要单纯地认为卖了就会跌,买了就要涨,格局看得更远才能跟上外资步伐。

三是量化私募。近期有传闻称量化交易已经贡献了A股50%的成交量,虽然存续产品交易和建仓对两市成交额有重要贡献,但没有这么夸张,更不要神化,量化交易和主动管理一样,也有自己契合的市场环境。目前看,量化私募目前的产品规模已经破万亿,8月量化私募新发行数量高,短期将对市场有一定贡献。

整体看,成交额是判断市场强弱的重要指标之一,通常放大意味着相对偏积极,资金情绪较高,至少流动性有一定保障。但投资者要注意的是,成交额连续放大,不代表净流入,这还是有本质区别,就像第一点分析的。并且要看指数位置,在相对高位需要持续放量,但这只是前提之一,总是放量尤其是放大量不涨,也并非是好事儿。在相对低位,特别是在箱体震荡格局中,只有缩量才可能出现情绪或者技术上的低点。当然,这些都是“经验之谈”,实战中要结合多重因素考量。

结构性市场依旧

主持人:本周市场继续上演分化走势,投资者如何应对?

袁月:短期沪指延续较强走势,只是完成3650点短期目标后会有震荡需求,目前沪指轮动的主要方向有消费、金融、周期等。创业板在连续调整后将有反弹,短期压力在3300点附近,决定指数的权重主要是锂电和医药医疗。后面指数走势仍会分化,不过只要板块轮动个股依旧有机会。

主持人:8月新能车销量超预期,但板块上涨力度似乎不行?

袁月:对于新能车销量的超预期,更多是验证中期景气度在加速,但短期不能因为不涨就去否定基本面的亮点,这是要分开看。目前锂电池板块整体处于调整周期,分化明显,但结构性机会依旧存在。其中涨价方向中的锂矿、六氟、铜箔、隔膜等走势较强,这些都是近期“滚雪球”中强调的重点方向,多只个股大涨或者创出新高,这就是资金决定的。

在涨价趋势确定的前提下,更多要看短期波动幅度来决定走势。无论是锂电还是光伏,选择涨价的方向都没问题。关键在于涨价的持续性,短期可能很多品种都会涨价,但到了明年中期,随着产能的释放,很多材料产能都会过剩,那时候就别提什么涨价了,所以选对方向很重要!

新能源产业链四季度仍会维持高景气度,但预期差在于产品涨价能否出现超预期的地方,或者相关龙头调整充分,这是两个比较明确的方向。此外,要跟踪一些突发事件,可能是利好也可能是利空。前者可能会让某些方向加速上涨,后者虽然会带来下跌,但在中期景气度较高的情况下,调整会是安全边际更高的机会,这需要投资者密切跟踪。

责任编辑:zj

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