现金是企业的血脉，有了充裕的现金，企业才能充满活力的生产经营，一旦流动资金被大量占用或大量流失，则企业恐怕只能接受“躺平”的现实了！而有的公司会因为大股东占用巨额资金无法偿还，致使上市公司资金链断裂、官司产生、大量银行账户被冻结。本周《证券市场周刊》封面文章关注陷入“借钱续命”模式的上市公司，当中的天翔环境就是因此面临了资金问题。

天翔环境在2018年，因并购一事陷入“大股东占款”泥坑而难以自拔，股价出现了多个一字跌停板，至2020年4月股价最低时，仅有1.36元。目前，公司股票已处于停牌状态。5月17日，公司发布消息称，深交所不予受理公司股票恢复上市申请。

有意思的是《证券市场周刊》作者发现，天翔环境2019年就已经出现净资产为负的情况，当期的负债与所有者权益的差额高达16.81亿元，为了不因为净资产连续为负退市，在今年一季度末的最后一天，天翔环境发布公告称，债权人将其拥有的10.83亿元债务进行了豁免，同时，部分债权人追加直接对公司的债权豁免7.7亿元，以至于其债权人豁免公司债权共计高达18.53亿元。虽然债权人为了避免天翔环境而血本无归，大方的豁免了18.53亿元的债务，使得天翔环境净资产为正，但其仍然收到深交所拟决定终止其股票上市交易的文件，被终止上市的可能性依然存在。

那么，天翔环境为何会陷入如此境地呢？

天翔环境作为环保行业企业，其本身生产周期较长，对资金需求量较大，这就使得其本身负债沉重，资金链趋紧，稍有不慎，资金链就会有断裂的可能。2016年天翔环境启动重大资产重组AS公司，然而，2018年天翔环境的实际控制人邓亲华及一致行动人邓翔因债务纠纷，股权被冻结，导致其中岛资产重组的AS公司股权无法过户给上市公司，形成了大股东对上市公司资金的占用，占用金额高达36.14亿元。虽然天翔环境在2018年收回了一部分占用资金，但仍有24.31亿元资金被占用，截止2020年末仍未能收回。

《证券市场周刊》作者从今年一季报数据来看，天翔环境其他应收款项下仍有27.52亿元的金额，这意味着上市公司的催债之路仍然很漫长。

而根据《证券市场周刊》作者独家文章内容，130家上市公司借款超过账面资金10倍以上，甚至有数十家上市公司借款超公司现金20倍风险高筑，还有公司在进行巨额并购后一年光交利息交了4亿进而陷入债务问题，曾经的信息安全龙头去年全年负债44.59亿、超1/3逾期未偿还……

更多内容数据及详细信息已发布于6月5日《证券市场周刊》杂志，原标题《透视“借钱续命”黑洞》，作者王宗耀。全文详情及完整数据可到“证券市场周刊”公众号进行观看。