作者|宁蒲

　　4月12日晚间，通威股份（600438.SH）披露2020年年报和2021年一季报。2020年年报显示，公司营收和净利润均实现稳定增长，全年实现营业收入442亿元，同比增长17.69%；归属于上市公司股东的净利润为36.08亿元，同比增长36.95%。2020年业绩增幅可观的同时，通威股份2021年一季度营收也首次突破百亿元。

　　通威股份还披露了120亿元的可转债计划。当下硅料价格处于上涨周期，公司拟将募集资金主要用于硅料以及单晶拉棒切方项目的扩产。值得一提的是，Wind数据显示，一季报公布后，通威股份前十大流通股东新进了两家社保基金和一家公募基金，还获得了传统能源企业陕西煤业的青睐，亦获“聪明钱”北向资金持续加仓。

高纯晶硅、太阳能电池产能满负荷运行

光伏板块营收首次超过农牧

　　2020年，受益于硅料市场景气度提高，通威股份硅料销量大增。据年报披露，公司产能满负荷运行，全年实现高纯晶硅销量8.66万吨，同比增长35.79%。不仅如此，规模优势进一步凸显，如2020年乐山一期和包头一期平均生产成本下降至3.63万元/吨，带动高纯晶硅毛利率达36.78%。太阳能电池方面，随着2020年眉山一期7.5GW 21X大尺寸电池项目的投产，截至报告期末，公司太阳能电池年产能规模已达到27.5GW，且单晶PERC电池产品非硅成本已达到0.2元/w以内。2020年，通威股份电池及组件出货量为22.16GW，同比增长66.23%，单晶电池毛利率为16.78%。据PVInfoLink公布的数据，2020年公司太阳能电池出货量继续位居全球第一。

　　截至报告期末，公司已形成高纯晶硅年产能8万吨，太阳能电池年产能27.5GW，其中单晶电池年产能24.5GW。整体来说，2020年，光伏板块为通威股份贡献了225.02亿元营收，同比增长26.41%。值得注意的是，2020年光伏板块营收首次超过农牧板块，成为最主要的营收来源。

　　不过在农牧板块，通威股份依旧优势显著。在养殖集中度加速提升之下，2020年，公司饲料销量为524.92万吨，带动农牧业务营收突破200亿元大关，达到209.36亿元，同比增长11.96%。截至报告期末，通威股份拥有70余家涉及饲料业务的分子公司，生产、销售网络已布局全国大部分地区及越南、孟加拉、印度尼西亚等东南亚国家。

　　另外，通威股份一季报显示，公司2021年一季度实现总营收106.18亿元，同比增长35.69%；实现净利润8.47亿元，同比增长145.99%。2018-2021年一季度，公司营收分别为61.69亿元、78.25亿元、106.18亿元，2020年在疫情影响之下仍同比增长26.84%，2021年一季度进一步实现同期营收首次突破百亿。

硅料持续涨价

120亿元可转债用于扩产

　　通威股份还在年报中披露了2021年的扩产计划。目前公司启动了乐山二期、保山一期和包头二期高纯晶硅项目建设，预计2021年底前将形成超过18万吨的高纯晶硅产能；电池片方面，眉山二期、金堂一期等项目投产后，预计2021年电池片产能将超过55GW；此外，光伏发电业务预计新增投资建设“渔光一体”项目1GW以上。

　　另外，通威股份还披露了HJT电池进展情况：HJT电池研发产线于2019年6月正式运行，目前HJT电池最高转换效率已达到25.18%。同时，公司将建设1GW HJT中试线，在研发产线基础上进一步完善设备选型、优化工艺技术、提升产品性价比。不过在扩产方面，更为市场关注的是120亿元可转债扩产计划。公告显示，该可转债项目将用于光伏硅材料制造技改项目（二期高纯晶硅项目）、光伏硅材料制造项目（二期5万吨高纯晶硅项目）、15GW单晶拉棒切方项目、补充流动资金。其中，二期高纯晶硅项目和二期5万吨高纯晶硅项目均是在硅料环节的扩产行为。

　　市场上，硅料涨价仍在持续。PV-info数据显示，4月7日当周，国内单晶复投料成交均价为13.48万元/吨，单晶致密料成交均价为13.10万元/吨，周环比分别上涨2.28%、2.34%。相比年初，价格已涨近5万元/吨，累计涨幅超过五成。

　　多家券商指出，硅料价格在2021年将维持高位，万联证券认为将保持在110元/kg以上。从1~3月来看，通威股份逐月出货价约为8万元/吨、9万元/吨和10万元/吨，盈利水平快速提高。随着公司产能的继续抬升，多家机构认为通威股份2021年业绩有望实现大幅增长。

　　年报和一季报公布后，通威股份前十大流通股东也有显著变化。其中，全国社保基金四零一组合和一一零组合进入公司前十大流通股东之列，分别位于第九、第十，持股数分别为1775.79万股和1713.29万股。另外，北向资金继续加仓通威股份，现已持有28,023.08万股，位居第二，占流通A股比例提升至6.54%。