华泰证券:短期周期动能有望保持强势,贷款需求暂时无虞

2021年04月13日 11:05 来源:证券时报

华泰证券指出,3月新增社融和M2同比增速均低于市场预期,但新增人民币贷款超出市场预期——3月社融存量同比增速从2月的13.3%大幅回落至12.3%,部分受去年高基数的拖累,而季调后月环比折年增速也从12.9%明显放缓至8.4%。同时,3月M2同比增速从2月的10.1%明显下降至9.4%,M1同比增速也从7.4%回落至7.1%。3月新增社融为3.34万亿元,低于彭博一致预期的3.7万亿元;同时,M2同比增速也不及彭博一致预期的9.5%。一季度贷款总量达7.67万亿元,高于去年同期的7.1万亿元,而同季社融总量低于去年同期水平。

3月新增社融低于预期,主要由于“非标”资产余额环比明显下滑,同时企业债、政府债净融资同比下降,显示政策“正常化”过程中监管边际收紧、及信用加速“分层”的影响。往前看,短期周期动能有望保持强势,贷款需求暂时无虞,但我们将继续关注监管政策“正常化”过程中新增非标及直接融资下降对社融增速的可能影响。


责任编辑:ls

免责声明:证券市场周刊力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,网站所示信息出于传播之目的,不代表证券市场周刊观点,亦无法保证该等信息的准确性和完整性,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

Copyright 《证券市场周刊》All RightReserved 版权所有 [京ICP备10004238号-3] 京公网安备11010102000187号