市场观点及操作策略，每天红学堂微信号《短线复盘》栏目都更新。日更栏目，市场涨跌都要写，负责任的话，大跌时反而写得详细些。7月16日大跌，详细论述了导致市场大跌的因素不具备持续性；上周五7月24日大跌，明确指出20日线不是有效跌破。大跌发表观点，一是对大家更有帮助，二来也是对自己交易体系的信心。今天借周发文的机会，说说判断理由。

一、指数20日均线的运行趋势

技术走势研判，我一般就用K线量价及均线系统，越简单的指标越有效，因为大家都在用。20日均线是中期调整分界线，有效跌破往往意味着中期调整来临，需要减仓或清仓。

上升趋势的回调，第一次跌破20日均线，都不能简单下结论是中期调整，一定需要验证跌破的有效性，这对指数及个股都适用，个股参考因素更多些。我一般看两个角度，一是大阴线的有效跌破验证，《实战趋势》系列课程第七单元《趋势持股跟踪技巧》有详细介绍，另一角度是20日均线的运行趋势。

上证指数7月24日增量跌破20日均线，但该均线毫无疑问将保持上行趋势，这是个简单的扣低走高原理。每天的均线数值，增加当天的收盘价，扣除往回数第21天的收盘价，被扣除的价格在今天收盘价之下，则均线继续上行。沪指本周五扣除的是7月3日周五收盘价3152点，周五之前扣除的更低，20日线当然会保持向上。

真正考验在下周一关键节点，扣除的是7月6日周一巨阳线的收盘价3332点，除非指数能继续反弹超过3332点，否则20日均线就将面临扣高走低，会走平拐头向下，对指数形成压制。这与指数皮球反弹，越弹越低的原理是相通的。

再看创业板指，很明显要强得多，下周一要扣除的2529点，离当前点位还有200点距离，意味着创业板指的20日均线还会维持向上趋势，关键点在下周四。

二、权重股导致指数表现差异

之前说过“创药板”，简单看创业板指前18大权重股，权重占比53.92%，其中医药医疗股就占了8只，权重占比达24.14%，几乎占到一半比例。今年疫情暴发，是医药医疗大年，很好解释了创业板指的大涨。

对比上证指数前18大权重股，金融股就占了11只，银行独占7只，也就靠贵州茅台、恒瑞医药、海天味业、中国中免这些牛股支撑。另一个表现稍逊色创业板指的中小板指，行业分布更为合理，电子行业则是第一大权重行业。立讯精密、海康威视、歌尔股份分别排名1、3、8，三只就占到15.19%的权重。