甘源食品自成立以来，聚焦主营业务，重视研发创新，严控产品质量，产品品类及口味更加丰富，市场知名度不断提升。目前，公司已构筑了以经销商为主，电子商务为辅的营销体系，并可根据市场需求合理组织生产、确保产品新鲜度，已发展成为国内休闲食品行业的优秀供应商。

盈利状况良好  渠道渗透能力较强

甘源食品立于2006年，主要生产以豆类炒货、坚果果仁和谷物酥类为主导的休闲食品，公司近几年业绩增长稳健，发展情况良好，此外，为提升产品销售规模，公司建立了完善的营销渠道，搭建了线下线上相融合的全渠道平台。

招股书显示，甘源食品近几年营收增长势头良好，盈利能力较强，2017年—2019年，公司营业收入分别为7.88亿元、9.11亿元和11.09亿元，归母净利润分别为0.62亿元、1.2亿元、1.68亿元。分产品条线来看，公司主打的产品瓜子仁系列、蚕豆系列和青豌豆系列合计占同期公司主营业务收入的比例分别为79.12%、74.21%和71.36%。此外，报告期内，公司综合果仁及豆果系列新品销售市场反应良好，所实现收入占主营业务收入比例逐年提高，分别为11.75%、15.10%、15.67%。值得一提的是，对于2020年上半年业绩情况，公司预计2020年1-6月营业收入4.65亿元至5.13元，同比增长3.48%至14.37%，预计归母净利润6649.08万元至7348.98万元，同比增加21.89%至34.72%。

经过多年的积累与沉淀，公司已建立起覆盖面广、多层次、渗透力强的销售渠道，公司产品的销售以经销模式为主，公司通过与经销商签订合同，在下单、定价、送货、结算等方面做出约定，对经销商体系进行规范和管理。除经销商渠道外，公司还拓展了电子商务等销售渠道，其中，天猫商城、京东商城等第三方电商平台已发展成为公司成熟的销售渠道，并成为了公司产品销售规模增长的重要驱动因素。此外，公司线下终端渗透能力强，市场反应速度快，据招股书披露，截至2019年12月31日，公司拥有1000多家稳定高效的经销商队伍，终端门店覆盖大卖场、仓储式会员店、超市、连锁店、学校、交通站等多个场景，实现了从核心商圈到流通门店的多层次覆盖，产品销售已覆盖至全国各地区，形成了以经销商为主、电子商务为辅的营销体系。

值得关注的是，近年来，公司着力发展独立小包装产品，对终端卖场进行精耕细作，建立了“传统货架”与“品牌专柜”相结合的多元商业形态。与传统货架相比，品牌专柜具有更明显的销售优势：齐备的产品种类，能够满足消费者单次柜台购物对品种和口味多样化的采购需求，完成一站式产品采购；专柜式的陈列，有利于公司扩大相应品类的销售及推广新产品，也有利于终端消费平台进行品牌管理，实现单位面积效益最大化。

品牌知名度高  产品种类口味齐全

甘源食品专注于休闲食品的研发、生产和销售，经过多年的精耕细作，目前公司已发展成为以豆类炒货、坚果果仁和谷物酥类为主导的休闲食品生产商。其中，豆类炒货包括瓜子仁、蚕豆、青豌豆及花生等；坚果果仁包括核桃、杏仁、开心果、夏威夷果及松子等；谷物酥类包括米酥、锅巴、麻花、江米条等。丰富的产品体系在一定程度上提升了公司面向市场的快速反应能力，助力公司采取多品种、差异化组合的方式充分迎合消费需求，有效降低单一品类的市场波动风险，提升公司竞争力。除具备丰富的产品体系外，公司还在品种口味方面进行了多种改良创新，在豆类休闲食品领域，公司率先将蟹黄味、芥末味、台式卤肉味等新式口味引入，后又推出了酱香肉汁味、蒜香味、香辣味等十多种口味，在口味与产品丰富度上进行了完善。

公司自成立至今，以豆类休闲食品为起点，深耕休闲零食，专注于豆类休闲食品的生产和经营，通过升级产品、做大规模、品牌建设，目前在该细分品类领域中具备较强的竞争优势及品牌影响力。2016年，公司品牌“甘源”被中国副食品流通协会授予“2016年度中国食品行业创新十佳品牌”；2017年，公司蟹黄味瓜子仁、蟹黄味蚕豆获得中国食品工业协会经典产品奖；2018年，公司“甘源”蟹黄味瓜子仁获得第十六届中国国际农产品交易会参展农产品金奖。此外，公司品牌在市场拥有较高的知名度和美誉度，先后获得了“省级农业产业化龙头企业”、“中国食品工业协会坚果炒货委员会副会长单位”、“江西省智能制造试点示范企业”、“江西省食品协会副会长单位”等多项荣誉称号。

公司不仅丰富产品种类、创新食品口味，其对休闲食品的工艺路线、生产设备、包装材料及口味风味等均进行了全方位的革新，实现了豆类休闲食品从手工作坊制作到生产自动化、标准化与品牌化运营的转变，确立了公司在瓜子仁、青豌豆、蚕豆等豆类休闲食品市场的领导地位。此外，由于公司产品为快速消费品，消费者对产品新鲜度有较高要求，因此公司实行“以销定产”的生产模式，根据市场需求合理组织生产、严格控制库存、确保产品新鲜度。

重视技术创新  严格控制产品质量

研发和创新既是公司持续发展的主要支柱，也是公司保持长久竞争力的根本因素。甘源食品始终坚持以市场为导向的原则，专注于传统休闲食品的品种、工艺、配方和技术的创新、改良，近年来取得多项研发成果，且均处于大批量生产阶段。此外，截至2019年12月31日，公司共计获得超过100项各类专利，同时，公司也正在开展多种新项目的研发，如传统小吃升级产品、坚果酥类产品、变性淀粉的应用、原材料精选设备优化等，以确保公司具备可持续竞争力。

值得关注的是，公司高度重视技术创新，建立了研发中心及相应的管理制度，培养了一支经验丰富的高素质技术研发队伍，构筑起有效的科研人才引进和培养机制，同时，为最大程度调动研发人员的积极性，公司也建立了完善的科研激励制度。目前公司掌握了多品类休闲食品生产工艺及口味配方，并上线了自动化休闲食品生产线，拥有迅速将新产品从概念到工艺设备改进、配方改良、试生产及销售的综合实施能力。由于休闲食品具有品种更新换代快的特征，能紧跟市场需求研发新产品的企业更容易占领休闲食品市场，为此，公司建立了成熟的产品更新迭代机制，凭借技术研发积累，具备快速应对市场新需求并对原有产品改良和新品开发的能力，以保证公司的产品布局符合市场需求发展趋势。

经过多年的发展，目前公司已具备HACCP体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证等体系认证。为有效确保食品质量及安全，公司建立起一套完整的产品质量控制体系，实现从原材料采购、生产、仓储、配送、销售等过程的质量控制，以保证各环节间可相互追查为原则，确保公司生产的产品符合质量标准。同时，公司建立了严谨完善的产品溯源制度，对原材料采购至成品销售的全过程进行监控，对原材料、成品实行批号管理，确保产品能够追溯至其原始状态，实现全流程标准化控制。此外，公司不定期对产品进行抽检，为确保产品质量合格，公司定期委托省级、市级检验机构对产品进行检验。

聚焦主营业务  募资打开市场空间

伴随市场需求的增加及消费需求多样化的发展趋势，公司居安思危，着眼于扩大产能、推陈出新。公司以此次上市为契机，有望借助资本市场的力量，夯实主业和竞争优势，实现稳健增长的可持续发展。

具体来看，公司募投“年产3.6万吨休闲食品河南生产线建设项目”可优化公司的产品结构，丰富产品品种，提升产品供给的灵活性，在扩大公司产能的同时，更好地满足市场需求。“营销网络升级及品牌推广项目”将扩大商超销售终端数量，保障公司未来几年新增产能得到快速消化。同时，本项目还将扩大品牌知名度，促进公司产品的销售。“电子商务平台建设项目”有助于公司整合线上营销渠道，并通过线上线下的反馈信息和数据分析改善产品供应结构，实现精准营销。“信息化建设项目”可促进公司各部门紧密配合，推动工作流程各环节管理可视化，为管理层决策提供实时依据。“研发中心建设项目”将有利于公司不断通过产品创新、改进工艺和创新包装技术，使产品更营养、更多样；有利于公司满足市场多样化、营养化需求，及时在产品风味、品质以及种类上不断推陈出新；有利于公司健全食品安全检测体系，全面提升企业产品质量安全检验水平，有力保障食品安全。“自动化生产线技术改造项目”可进一步完善食品质量安全体系，降低生产成本，进而提高公司盈利能力。

此次成功IPO后，公司的资产负债率水平将显著下降，资产结构进一步优化，抗风险能力和融资能力显著增强，社会知名度和市场影响力大幅提升。未来，公司将利用已有的品牌、技术等优势以及募集资金投资项目的建设，继续巩固和扩大主导产品的市场占有率和行业领先地位，积极研发多种类、多口味的坚果果仁、谷物酥类等休闲食品，强化公司产业链综合优势，致力于成为以消费者需求为中心的休闲食品供应商。