本周，上证指数的反弹再次令人瞩目，即在上周五（2月28日）回撤出现向下跳空缺口之后，指数强烈反弹。本次反弹使指数回到了2980点至3040点之间相对较窄的交易带，并在本周四曾突破这一位置，目前正试探位于3120点附近的前期高点。而且这种行为也为我们理解上证指数增加了新的分析工具。

自创出2783点低点以来，上证指数的行为已不再具备反弹的特点。然而，因为指数的回撤与反弹的行为，形成了上升趋势中的两个固定点，又为我们提供了一条上升趋势线。它现在可以被定义为一个上升趋势。

一条可靠的趋势线有三个固定点，每一个点都是由一个清晰的回落反弹点形成的。而在2879点处的回落反弹低点，为上升趋势线提供了第二个固定点。

投资者现在在等待出现第二个回落反弹，以便为趋势线建立第三个固定点。从这条趋势线的支撑处开始的反弹，使上证指数再次进入并超过位于2980点至3040点之间的狭窄横向交易带。

一些观察家认为，上证指数的长期形态是一个头肩型趋势反转形态。其中左肩是位于2019年12月的3039点附近的高点，头部是位于2020年1月的3127点高点附近的高峰，右肩是2月份的3059点附近的高峰。

但并不对，因为这不是一个有效的头肩形态。这个形态是一种在长期上升趋势后形成的趋势结束形态。在长期的横向形态之后指示图上的特征出现了，位于3127点附近的高点完全位于2019年4月的3288点高点之下。另外，头肩形态通常不包括2月份发生的大幅市场回落所导致的市场紊乱。这种不同寻常的行为，使许多通常的形态发展都无效了。

上证指数发展的焦点是位于2980点附近历史支撑位的强度，以及指数对于新的上升趋势线所产生的新支撑特征的试探行为。新的回落反弹的底部行为可能会导致新的上升趋势线位置的调整，但这要再过一周或者更长时间才能够被确认。■