板块轮动有所加快

主持人：上周文章我们主要聊了市场的三大方向，这周还是延续这个特点。

袁月：是的，大体方向没有变化，但是其中的细节需要注意。考虑到临近春节假期，交投还会更加清淡，指望指数走强，甚至出现新的热点也不现实，指数下方的支撑还是在3050点附近，下跌空间不是很大。短线对于近期热点概念中的强势个股，有调整还是低吸的机会。

不过要注意的是本周板块轮动加快，这也说明资金有所谨慎，毕竟时间点有所不同。相对偏游资主导的题材概念中，网红经济还在持续，尤其是龙头仍然出现连板，但这是资金接力的作用，并非是未来基本面可以改善，因为中期能否真的实现营收和净利的增长，还存在很大的不确定性，况且就算真能增长，目前的股价涨幅也早已透支了，所以综合考虑网红概念就是纯题材、纯概念，短线看待即可，按照游资的炒作特点、筹码分布、技术形态等应对，先不要想什么中线机会。

新能源车、半导体和芯片等概念，近期也有很多个股创出新高，尤其是几只大市值品种，这类概念有政策支持，虽然短期业绩不一定可以支撑目前的高估值，但市场预期给的比较高，接下来还会有反复表现的机会，很多品种也都是机构等中线资金主导的，这和纯概念炒作还是有区别的。

而白酒和医药为首的消费板块，也在按照自己的节奏。通常当它们股价横盘甚至下跌时，市场总会有股价见顶、抱团结束、高低位切换的声音出现，而创出新高后又会有看好的声音出来吹捧，这是投资者要习惯的，但不要跟着市场声音跑，对于这类股涨时看涨、跌时看跌就完全做反了。

年报开始逐步披露

主持人：年报披露已经逐步开始，投资者需要注意什么？

袁月：范围比较大，篇幅有限只能说几个大方向。一直亏损的企业就不用说了，还有就是靠卖房子、卖地等非主营业务来实现增长的也可以忽略，虽然其中未来可能会存在一些经营改善的企业，但确定性和概率都很低，这类品种基本上一直不在我说的选股范围内。

还有一类是2019年业绩大增的，并且是靠主营业务实现的，但今年还能不能持续则需要跟踪和分析。比如ETC概念，去年受益于政策支持导致业绩大增，虽然这种大幅增长比刚才说的企业要好，甚至性质完全不同，但关键在于这种主营业务带来的增长是不可持续的，或者说今年公司的业绩在去年高基数的影响下还有可能出现下降，那么反映到股价上来说，也不会维持强势。

主持人：那景气度较高的行业都有哪些？

袁月：如果要说方向肯定还是科技和消费，前者弹性比较大，后者则一直比较稳定。对于科技板块，消费电子领域景气度相对较高，比如5G手机的放量，还有苹果、华为产业链、终端设备等等，如果产品出现爆款，业绩也会超预期，立讯精密的走势就已经说明了这一点，行业龙头的优势尽显。由于科技股弹性较大，股价波动也会比较大，同时也要跟踪产业发展方向，这对于投资者的心态和能力都是有要求的。

而消费股的波动相对就要小一些，虽然大幅超预期的概率也低，但贵在稳定，甚至是业绩和估值都是可以计算出来的。比如白酒、医药等，虽然上个月一直以横盘震荡为主，但这两周可以发现很多品种也是创出新高的，这就说明还是有资金在关注，符合之前我说的逻辑，中线思路应对，要有耐心，只要逻辑没有问题有调整要敢于低吸，因为这类品种机会更多是跌出来的。

当然，行业景气度高和业绩增长稳定并不代表没有风险，个股也不会是普涨的格局，无论科技还是消费，都会是分化的走势，只有基本面具备优势的品种才有可能走出来。比如白酒板块中走势强的是高端品种和异地扩张进展顺利的公司，而医药板块中也是不受医保控费的品种走势更好，这些特点之前在文章中也是说过很多次了。总之，要选好公司，再结合估值综合考量，最后才有可能获得好结果。■