新春佳节快到了，根据当前的市场情况，笔者打算采取“控制仓位，持股过节”的操作策略。

一是从基本面来看，2019年我国国内生产总值即GDP有望突破100万亿元大关，人均GDP达到1万美元以上。当前，我国正处在转变发展方式，优化经济结构，转换增长动力的攻关期。2019年底召开的中央经济工作会议提出，2020年全年经济工作紧扣全面建成小康社会目标任务，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持以改革开放为动力，推动高质量发展，确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官。我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变。

二是从政策面看，国际上，当前世界经济增长放缓，各国央行普遍降息以刺激经济增长，低利率有可能成为常态并将持续相当长一段时间。从国内来看，国家将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策就是要大力提质增效，更加注重结构调整，做好重点领域保障。稳健的货币政策就是要灵活适度，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。财政政策、货币政策要同消费、投资、就业、产业、区域等政策形成合力，引导资金投向供需共同受益、具有乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等领域，促进产业和消费“双升级”。在市场监管方面，监管部门进一步深化改革，注意提高IPO质量、严格退市制度、严厉查处违法违规、鼓励实质性并购重组，在全面推进新股发行注册制改革的同时，会进一步深化改革加强监管提高新股发行质量，使新股发行更加规范有序。

三是从A股市场当前运行情况来看，1月2日年初首个交易日各主要指数的向上跳空缺口，开启了市场普遍期待的新年反弹行情。虽然反弹的延续性、力度和是否就此开始A股的慢牛、长牛行情尚需进一步观察，但经过长时期的震荡调整，不但各主要指数相对历史高位而言仍处于底部或半山腰区间，而且沪深两市六成多的股票涨幅很小或基本没涨，多数股票的估值处于合理区间，随着各项改革措施的落实、上市公司自身质量的提高对资金吸引力的增强，以及市场扩大开放外资的不断进入，目前A股市场具备走出较强反弹或慢牛、长牛行情的基础和条件。

而所谓“控制仓位”，就是虽然促使市场走好的积极因素在不断累积，但由于各种复杂因素的影响，投资者对市场仍需常怀敬畏之心，对市场不可盲目悲观也不可盲目乐观，应根据市场情况合理控制仓位。当前，国内经济的基本面稳定向好毋容置疑，中美贸易摩擦在双方的共同努力下逐步缓和，虽然尚存在一些不确定性，但对市场的影响已经逐步淡化。投资者新一年需要密切关注的是影响A股市场长期发展的两大问题：一是历史上积累下来的数量庞大的源源不断的低成本的大小非解禁问题，会不会有进一步的改革措施来规范疏缓市场压力；二是新股发行，创业板要推进注册制改革，未来新股发行也都要逐步全面实行注册制。笔者认为无论是核准制还是注册制，关键在于IPO要严把质量关，新股发行节奏要充分考虑市场承受能力。

所谓“持股过节”，就是在市场行情刚起步的时候，对自己手中持有的低估值股票要耐心持有；对行业符合产业政策、具有持续增长潜力和现金分红能力、暂时还处于被套状况的股票，要相信“是金子总会发光的”，假以时日，板块轮动，是会解套并获利的。要牢固树立价值投资的理念，价格合乎价值就买，价格高于价值就观望。

春节后，根据市场情况，把安全性和成长性结合起来，选股坚持“三关注、三不碰”原则。“三关注”：关注5G、芯片、人工智能、生物医药等真正高科技高成长的股票，在其回调到合理估值时介入；关注行业好、市盈率市净率低、现金分红好、股份已经全流通没有大小非解禁压力的股票；关注超跌、低价已经或正在进行实质性资产重组的股票。“三不碰”：不碰机构抱团取暖已经过度透支成长性的股票，不碰行业处于过剩状况市场基本饱和而股价仍高高在上的股票，不碰业绩造假违法违规随时有可能成为“黑天鹅”的股票。在新的一年里，在确保资金安全的前提下争取较好的投资收益。■