天风证券表示，经济数据的真空期尚未打破（9-10月波动大，多空相互不能说服，等待数据连续验证），中美谈判仍在真空期中（双方对关税问题的表述不一致，协议时间和细节模糊），但近期货币降息开始有打破政策真空期的迹象（货币双向预期管理，财政年末缺少增量）。由于四季度市场资金季节性偏少，在三大真空期尚未完全打破之前，市场仍然中枢震荡为主，稳中求进，偏向于低估值高弹性早周期（金融、基建、地产竣工）的结构性机会。
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继年初国资委发布一系列关于市值管理的政策后，本月证监会颁布的“国九条”中再提市值管理，其背后的实质是企业的价值管理。市值管理的核心是以投资者为本，实现股东利益的最大化。借此东风，低估红利类、资源类国企概念股“上位”，下一家“招商银行”呼之欲出！
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