中金表示，仍然看好2020年必选消费品基本面，在个税减税效果减弱、食品价格同比可能进一步走高的背景下，我们预计2020年农村居民收入增长可能更为强劲，对必选消费品需求形成一定支撑。历史上看，食品饮料行业在经济下行，CPI上行周期中通常显示出更强的防御性，板块能够获得相对收益。基于对必需消费品2020年基本面的判断，梳理了三条选股思路。投资主线一：需求压力下选择“高壁垒”标的；投资主线二：关注预期差下的底部反转标的；主线三：成本上行周期中优选具备定价权的企业。中金判断2020年必选消费品板块行情有望延续，但个股表现仍将延续分化，选股上需要更加慎重。