民生证券认为，MSCI第三步扩容在即，保守估计将带来外资超200亿元人民币。从MSCI成分股市值占比来看，外资依然偏好金融、消费股，但此次调整将纳入大量中盘股，科技行业的关注度有所提高。

A股国际化进程持续推进，2020年三大指数仍有望进一步提升A股纳入比例。2020年3月富时罗素将提升A股因子至25%，假设标普道琼斯指数2020全面纳入A股、MSCI进一步提升纳入因子后A股占新兴市场比例达到6%。预计2020年北上资金增量有望超达3000亿元人民币。资本市场改革后，外资流入渠道有望进一步畅通，QFII/RQFII流量预计将维持稳定增长，估算2020年QFII/RQFII增量资金约为800亿元。