今日午盘，沉寂多日的新能源汽车板块突然异动拉升，钱江摩托、亿纬锂能、鹏辉能源涨停，产业链相关个股均有所表现，宁德时代大涨5%，寒锐钴业盘中一度封板收涨7%。消息面上，继11月1日Minerals宣布封存75万吨锂精矿产能，日前德国政府表示提高电动汽车补贴并大力建造充电站。尽管未对国内构成直接利好，但一定程度上激发了国内市场对政策逆周期调节的预期。一、德国拟提高50%电动汽车补贴！斥资35亿欧元建造充电站！德国政府计划在从2020年开始的5年中，将电动汽车补贴从现在的每辆3000欧元提高至4500欧元，对于售价超过4万欧元的车型补贴将提高至5000欧元。此外，德国总理默克尔4日表示，今后几年德国将在建造充电站方面投资35亿欧元，5万个新充电桩预计将迅速到位。日前，默克尔曾表示，预计到2030年，德国将拥有100万个电动汽车充电站，德国目前共有仅2万个公共充电站。汽车行业作为德国的经济支柱，在全球车市疲软的现状下也难以独善其身。今年以来，多数车企不得不通过裁员、削减产能、减少生产规模等手段降低成本，已经逐步开始影响就业率。9月，在法兰克福车展上，欧洲汽车制造商警告各国政府，欧盟的规定可能对利润和就业造成灾难性的影响，因为主流消费者还没有广泛购买电动汽车。由于目前，潜在的电动汽车买家以缺乏充电基础设施为由，不愿意购买电动汽车，因此德国政府对此极为重视，并斥以35亿欧元的巨款用于充电站的建设。与德国加大补贴力度相反，中国新能源汽车补贴今年6月开始退坡。补贴退坡后，国内负增长的汽车行业中唯一一块保持增长的“净土”也惨遭沦陷，从7月至9月，新能源汽车销量出现了连续3个月的下滑，10月或将继续下滑。中国汽车工业协会数据显示，9月新能源汽车产销分别完成8.9万辆和8万辆，同比下降29.9%和34.2%。相比之下，9月中国汽车产销量分别完成220.9万辆和227.1万辆，同比下降6.2%和5.2%，可见新能源汽车产销量下滑速度甚至高于汽车行业整体。10月29日，国内新能源汽车龙头比亚迪公布三季报显示，三季度公司实现营业收入316.38亿元，同比下降9.17%；净利润1.2亿元，同比下降88.58%；扣非净利润-1.53亿元，同比下降130.12%。今年9月比亚迪销量为4.07万辆，同比下滑15%。其中，新能源汽车销量约1.37万辆，同比下滑50.97%；燃油汽车销量2.7万辆，同比增长35.17%。补贴退坡后，比亚迪新能源车销量下滑明显，相比之下燃油车销量同比增长，四季度新能源汽车销量仍难言好转。尽管新能源汽车行业目前难言乐观，但作为未来发展的大趋势依旧值得关注布局，现阶段仍以谨慎关注为主，待行业拐点迹象明显时再行介入布局。钴、锂相关公司作为锂电池上游，兼具小金属属性，业绩弹性与股价弹性相对比较活跃，今日市场表现上脉冲拉升也较为明显，寒锐钴业曾一度涨停。钴行业，8月，由于嘉能可称逐步停滞全球最大钴矿Mutand矿的生产，钴价8月、9月有所反弹，10月有所回落，钴价短期内回调原因有二：（1）嘉能可近期与中国的GEM签署氢氧化钴供应协议，而与其他中国买家的谈判也正在进行。因而中国供应商近期降低了金属钴报价，以寻求在合同谈判中获取更低的价格；（2）钴价格于7月触底，国内冶炼厂从8月至10月增加粗钴原料库存，当前库存或从低位有所恢复。目前价格背景下，刚果金民采矿依旧难以大规模复产，未来伴随嘉能可 Mutunda 矿山逐步关停，在新能源汽车单车量提升以及5G换机潮的催化下，2020年供需格局或将改善，钴价仍有上行空间。建议重点关注：华友钴业、寒锐钴业。
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锂行业，尽管11月1日，Minerals公告称其合资公司MARBL所拥有的世界级锂矿Wodgina项目进入维护状态，预计封存75万吨锂精矿产能，预计2020年锂资源增量有限。但目前来看，尽管当前锂价已经接近部分高成本锂矿、锂盐产能成本线，但从碳酸锂、氢氧化锂价格来看仍旧跌跌不休，相关企业利润受到较大侵蚀，产能出清仍需时日，需关注供需面的改善以及产品价格何时能够止跌。建议重点关注：天齐锂业、赣锋锂业。
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续航里程是新能源汽车最大的痛点之一，解决问题的关键在于提高动力电池的能量密度，提升能量密度的同时也可以降低单位材料成本。综合对比来看，高镍三元材料是目前性价比高、广泛认可的技术路线。在高镍三元明确大趋势背景下，正极材料厂商正处于大规模扩建高镍811/NCA材料产能阶段，随着产能释放，预计行业未来仍将经历一轮洗牌。选择标的应着重关注自主研发能力、产品性能、成本控制能力、客户结构等要素。建议重点关注：当升科技、宁德时代。
