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2018巴菲特股东大会金句集锦

2018年05月07日 13:53

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2018年度巴菲特股东大会于当地时间5月5日,在美国内布拉斯加州奥马哈市举行,即将88岁的巴菲特和94岁的芒格思维敏捷,继续以连珠妙语阐述了他们对全球经济、世界形势、公司管治、投资理念等方面的看法。以下是格隆汇整理的今年股东大会的金句集锦。

1、关于世界贸易

巴菲特:美国及中国将是全世界最大超级大国及超级经济体,而且这种状况会持续长存。我们有很多共同的兴趣及利益,而且两国是庞大的经济体系。两个最聪明、最具智慧的国家,绝对不会做一些非常愚蠢的事情,当然有时一些小事件也会发生。

芒格:两个国家都是非常进步的国家,当然中国的进步在经济上是无法比喻的,非常不可忽视。中国的储蓄数字也是非常惊人的。中国是我们非常尊敬的,有坚强实力的国家,特别是储蓄率,中国绝对会因为这个发展得更快,这不像美国。我们两个国家相处得其实不错,我们两个国家也都是非常具有智慧的。我们最不希望看到的一件事是彼此之间发生阋墙的事情。

2、关于是否能帮政府和全社会理财

巴菲特:这个问题太难了,你让我一时语塞。我不想不回答你的问题,但这是我们根本没有尝试过的领域,两者的动机而且奖赏机制都是不一样的。我真的没办法回答你这个问题,很抱歉。

3、关于区别对待科技股:伯克希尔为何三度减持IBM,同时继续增持苹果

巴菲特:它们是两家区别很大的公司,是两种不同类型的投资决策,我在前者的投资上犯了错,对于后者未来将见证我到底是对还是错。

4、关于网络安全

巴菲特:作为一家保险公司,伯克希尔必须衡量与网络攻击相关的承保业务所面临的风险,网络风险可能招来一只“超级大猫”—这个保险术语指的是超级大灾难,网络威胁是一个未知领域,它会变得更恶劣,而不会变好。

5、驳斥马斯克怼“护城河”理念

巴菲特:马斯克说最好的护城河是创新竞争力,这一点当然没有错,但另一方面又非常荒谬。有时护城河非常强大,马斯克可能在某些行业里带来颠覆,但在做糖果方面他不是我们的对手,还有其它一些地方技术不能解决一切问题,可能只是一些年轻小孩的梦想。

6、关于退休和接班人

巴菲特:我已经半退休几十年,早已将投资职责交给惠斯勒(Ted Weschler)和库姆斯(Todd Combs),还将简恩(Ajit Jain)与阿贝尔(Greg Abel)升职,负责伯尔希尔的运营,我主要负责管理1000亿美元现金。

芒格:沃伦非常擅长啥都不做。

7、为什么不喜欢投资长期国债

巴菲特:长期国债不是一个好投资,美联储常常告诉你可能会有2%的通胀,而现在长期国债利率只有3%,再加上要付税,基本上没什么可赚的。美联储其实在跟你讲,在他们权力范围之内,他至少能控制你在国债收益率不能达到0.5%以上。

8、关于长期投资

巴菲特:1942年,美国在二战中境况最差的时候,你当时如果把这一万美金投入股市,你试想一下你现在应该会有多少钱?是5100万美金!你什么都不需要做,你不需要每天看这只股票的涨跌情况。你唯一需要做的就是对国家有信心就行了。

9、关于特朗普的关税政策

巴菲特:任何一个总统都必须首先在贸易问题上是一个教育者,来告诉大家贸易的问题到底是什么样的,第二你必须要照顾到这些可能因为贸易而失业的人。

10、关于投资中国市场:“中国股票市场有很多机会,我们已经找到‘猎物’了。”

巴菲特:如果我有1亿美金,除了中国和美国,可能不会对其它国家有投资的想法,规模及地理都是我要考虑的。中国有很多机会,查理已经在中国找到他可以取得的“猎物”了。中国的市场是比较年轻的,但也是庞大的市场。市场根据他的年龄进行有效率的成长,这是成正比的。

11、关于加密货币:“加密货币最后结果会很糟,因为它们没有产生任何和这个资产相关的价值。”

巴菲特表示,很多人希望通过买卖加密货币致富,特别是看到自己的邻居已经通过这个机会致富了,就会去投机,我觉得结果不会太美好。

12、关于收购:“不会发起敌意收购,还指望公司高管进行管理呢。”

巴菲特重申,伯克希尔不会发起敌意收购,但他并不认为这些收购是“邪恶的”。我们很少在任何涉及到代理权竞争的事情上采取与公司管理层相反的立场。但我们不排除这样做的可能性。”他说,“当然,有一些公司值得被挑战,他们有时提出了一些值得被挑战的事情。”

13、“到过谷歌总部参观,就像进了幼儿园。”

对于为何错过了亚马逊、谷歌,巴菲特表示,我们两个对高科技股都不太了解,我们这么老的年纪,有几个人可以马上就了解谷歌的运作状况呢?我到过谷歌的总部参观,对我来讲好像进了幼儿园一样。

14、“我投的产品,希望你把产品送出去人们都想亲你一口而不是打你一耳光。”

巴菲特表示,都是对这种形式进行投资,来下自己的赌注,像苹果的产品也是因为iPhone带来了一种风潮,“我觉得这是很重要的”。也许这样会判断错,但直到目前为止自己在美国运通和可口可乐的投资上判断还是正确的。

15、“消费品仍然是非常好的带来投资回报的领域,全球在这方面的需求仍然很高。”

现在人们食品结构有所调整,卡夫亨氏这个品牌是否还可以在未来十年不做任何收购也能保留现在的收益率?巴菲特表示,很多人在卡夫亨氏产品的需求还是很强的。消费品仍然是非常好的带来投资回报的领域,全球在这方面的需求仍然很高。

16、“第二好的选择仍然是好选择。”

8岁小女孩问巴菲特为何偏离了轻资产投资的理念,巴菲特回答说,我们一直都偏好可以带来很多资本回报的公司,比如喜诗糖果还有其它一些企业,都是这样,美国运通的收益非常好,而且已经保持了很长的态势。我们为什么买BNSF这个公司?因为我们能进行更好的资本部署,而且当时的价格也是非常合理的,所以我们才进入了这个重资产的领域,当然,如果它还是轻资产就好了,如果没有这些桥、没有这些火车、没有这些铁路,那我们就没有铁路行业了,所以它必须是重资产的,但在这个重资产行业中,我们拿到的回报还是非常可观的,我们购买它的价格是很合理的,我们也卖了很多让我们在资本方面有很大负担的项目,而且我觉得我们需要去发展的企业是需要轻资产,能在很长一段时间给我们带来回报的,所以我觉得“第二好的选择仍然是好选择”。

17、“自从比尔盖茨成为了私人朋友,持有任何微软的股票都是不对的。”

人们的想法是,如果一周后发生什么事情,比如微软进行了收购,巴菲特就会担心他和盖茨会被公众指责盖茨提前向他泄露了信息。

18、“买股票只需要一个简单的理念长期坚持。”

巴菲特说,只要你相信美国的这个市场就需要坚持,你如果不断地去受到这些人的影响,老是去听这些悲观的消息的话,就会影响到你的投资。

19、“医保占美国GDP的18%,已成影响美国竞争力的蛀虫。”

据巴菲特提供的数据,美国医保占GDP的比例已经从1960年的5%上升至18%的惊人水平,这跟全球其他国家相比是非常高,别的国家只占GDP的5%,而且之后可能还会继续上涨,“60年代的时候,我们大概人均医保支出只有70美金,现在已经超过了一万美金。每一个美元都应该花到实处,这个成本实在难以承受。”

20、关于减税:“减税对伯克希尔帮助很大 但个人并不看好减税措施。”

巴菲特在股东大会开始前接受采访时表示,减税肯定对伯克希尔有很大的好处,但他个人并不看好减税措施。他表示,“做为个人,我反对减税,但做为伯克希尔的管理者来说,减税是好事。”他表示,伯克希尔旗下的一些公司因此提高了员工薪水,但大部分因减税得来的资金将被用于投资。

21、“4000亿损失的大灾害只有2%的可能性发生。”

巴菲特在股东大会上表示,有2%的可能性会发生造成4000亿损失的大灾害,网络的风险肯定是要列入其重要考虑的因素。在网络上很有可能造成所谓的4000亿的损失,但是这个风险几率可能不会超过3%。我们可能会在这中间承受一些损失的保金支出。在运营上,如果遭受网络风险损失之后,我们可能还是会有一定的收益,因为我们自己的后盾比其它公司要更坚实, 我们的净值可以抵御这样的风险。

22、“今年8月是我的黄道吉日。”

巴菲特出生1930年于8月30日。他说,到今年8月的时候,我就88岁了,又是8月,“8”是中国人最幸运的数字,所以你看88岁、8月,那个时候我们要并购某一个公司是最好的时机。

23、“房地产中介并不是特别赚钱的生意。”

巴菲特说,要做房地产经纪人不是走一趟就可以卖出房子,买主怎样使用他们的钱我们都很尊敬,他们使用自己的钱,因为这是他们辛苦得来的血汗钱,每个行业都有自己的一些问题。

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