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顺周期板块还能“顺”多久 一招应对

2020年11月17日 09:05 来源:红学堂

近期市场看似风格有所变化,涨幅大、高位的新能源、消费电子、医药等震荡调整为主,低位的顺周期品种出现反弹,这也谈不上风格切换,属于板块轮动范畴,是短期资金决定的。无论如何变化,投资者都要以发展逻辑和估值高低作为中线的主要依据。

如中期逻辑通顺的板块中,龙头在经历充分调整后,一是调整幅度够,二是震荡时间够,二者可能同时满足,也可能满足其一,就会有新的资金重新关注,这主要是估值和发展确定性决定。而行业发展逻辑不通顺的个股,虽然短期会因低位或者消息刺激出现上涨,但这些资金离场后,股价很难得到有效支撑,短期更多按照技术、趋势应对,与基本面和中线无关。

化工

今天化工板块再次涨幅居前,对于这个板块,近期我们分析三次以上。短期看有产品涨价的消息,偏中期的逻辑在于部分行业景气度有所回升。今年二季度开始,中国疫情控制后供给率先恢复,而截至目前海外疫情依然处于反复之中,全球很多化工品订单向国内转移,部分化工品价格快速上涨,化工行业整体景气度回升。

硅料:有机硅价格在上半年触底后,从7月份开始反弹,经过反复探涨回调,价格稳步上移,最终在10月底迎来爆发式上涨。其中,有机硅DMC价格接近2.4万元/吨,对比8月初最高1.68万元/吨,每吨涨价近7200元,增幅将近30%。

有机硅下游涵盖建筑、电子电器、电力新能源、医疗及个人护理等领域,建筑行业“旧改”的持续推进,电子电气行业半导体、5G的加速发展,光伏、新能源汽车的不断升温,都为有机硅带来需求方面的利好。

在A股上市公司中,新安股份、东岳硅材、兴发集团、合盛硅业、三友化工、鲁西化工等上市公司拥有有机硅产品产能,有机硅单体产能分别为:新安股份50万吨/年、东岳硅材30万吨/年、兴发集团32万吨/年、合盛硅业53万吨/年、三友化工20万吨/年、鲁西化工8万吨/年。

钛白粉:进入金九银十以来,钛白粉价格一路上行,期间经历了至少6次大幅涨价。价格从9月初的13533元/吨增长到现在的16500元/吨,涨幅超过20%。11月10日,钛白粉龙头企业龙蟒佰利上调报价,硫酸法金红石型系列产品钛白粉最新报价16500元/吨,涨幅10%,这是龙蟒佰利自11月6日无函涨价后的月内第二次提价。

当下,正处于钛白粉行业旺季,房地产交付压力增大,汽车销量逐月增加,钛白粉的国内需求量持续大增。此外,国外疫情复发形势严峻,钛白粉产能增加意愿不强。因此,钛白粉的外贸出口情况向好,据海关数据显示,2020年9月钛白粉出口数量约为111835,同比增长33.45%。2020年1-9月累计出口数量同比增长22.75%。

我国钛白粉行业在经历了以龙蟒佰利联为首的兼并收购后,2019年已形成了以龙蟒佰利联、中核钛白、山东东佳、金浦钛业、攀钢集团等大型集团为主的供给格局,以上五家钛白粉产能占我国总产能的一半。

碳酸二甲酯:上周,国内碳酸二甲酯市场价格上调明显,11月13日,国内工业级碳酸二甲酯均价10600元/吨,7日环比上涨16.36%,市场主流成交价格区间在10500-11000元/吨之间。碳酸二甲酯价格再度上行主要在于成本面和需求面的双向支撑。成本面来看,上周碳酸二甲酯原材料环氧丙烷价格上调,有力支撑了碳酸二甲酯的价格上行。另外从需求端来看,近期下游电解液溶剂需求上升,且出口订单量增加,供货方库存无压排单销售,部分企业存在惜售情绪。

对于化工板块,除了几只龙头有一定成长性之外,绝大多数品种都属于典型的周期股,近期板块已经从小幅震荡向上开始出现加速,短期关注度及看好的声音增多,通常这种情况下都会有分歧出现,至少也不是中期的机会,这些投资者必须要区分的。

对于短期而言,主要看产品涨价持续性以及资金特性,龙头维持住,资金还会挖掘低位的补涨品种,弹性上看,次新、小盘、超跌的品种更能吸引游资,这种偏短线博弈。这个思路在近期其它“顺周期”板块中也同样适用。

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