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林园说牛市 | 大选是噪音,不改A股牛市趋势,未来“超级公司”未来会有30家左右

2020年11月12日 11:10 来源:证券市场红周刊 作者:李健

记者 | 李健

美国大选还在胶着期,本周A股市场在两个交易日内坐了一回过山车,A股是否是因为外围市场影响才如此的呢?对此,深圳市林园投资董事长林园在接受《红周刊》记者采访时说,美国大选对A股市场没什么影响,市场出现波动很正常。

同时,他指出,如果美股持续走牛,会有利于外资进一步流入A股。但相比A股市场自身的交易量,外资的规模依然不大。对于注册制的影响,他说,“A股市场一定会逐渐美股化,未来的‘超级公司’在30家左右。”

不关心美国大选

美股和A股存在联动效应

《红周刊》:美国大选结果出炉,A股市场昨天大涨,今天又大跌,怎么看这个波动?

林园:市场出现波动很正常。我认为总体来说,谁当总统都影响不大,我对这件事不太关注。

《红周刊》:市场对拜登当选比较乐观,比如他预计会与全球主要国家修复关系等。

林园:长期来看,拜登当选总统,对中国也不是利好,因为中美关系不可能回到之前的“蜜月期”,中国很多企业抢占了美国企业的市场份额。中国很多行业的工人很厉害,中国很多行业的发展也很快。所以长期来看,中美关系的紧张趋势还是会延续。不过我预计,最后中美应该会通过和平谈判的方式解决这些问题。

《红周刊》:当前,A股是否能够吸引更多国际资金流入呢?

林园:A股是否上涨要看美股市场的趋势,如果美股市场有表现,会带动A股的上涨。因为只有美股市场上涨了,其中的投资者挣钱了,他们才会投资其他市场;如果美股下跌,其中的机构资金套住了,短期内也不会有更多资金流入A股市场。

所以我们首先需要对美股市场进行判断,才能判断A股市场的外资水平。如果美股继续创新高、投资者情绪继续升温,A股市场会享受资金的流入。目前我个人的判断是,美股未来大概率会继续走牛,道琼斯工业指数在11月9日高开,创历史新高,从表现来看还是很强劲的。

在美股长牛的基础下,外资肯定会继续流入中国,因为这些大资金要在全球做配置。但也不要过于在意外资的动向,因为未来如果A股每天成交额过1万亿,甚至2-3万亿,外资的趋势几乎可以忽略不计。

《红周刊》:美股FAANG占总市值的40%,它们的估值也很高了,您认为美股估值会下跌吗?

林园:这是有可能的,但我们目前看不到,我们近期应该都不会看到美股估值泡沫刺破的迹象,当然这只是我的一个合理预期。具体原因在于,目前全球疫情还没有得到很好的控制,人们的生活还没有恢复正常,如果现在股市泡沫破裂,对社会来说会带来很大的负面冲击。目前各国政府都非常爱护企业,也会通过货币政策,来保证股市估值不会出现暴跌。如果现在美股估值泡沫被刺破,可能会引起经济危机和金融危机。

《红周刊》:您认为四季度增量资金会来自于哪里?

林园:这要看A股市场温度如何,如果温度高了,会有不断的增量资金流入。潜在的钱有很多,但我们很难判断老百姓的行为。

资源类品种的长期价值不高

A股市场“超级公司”或在30家左右

《红周刊》:四季度中国经济继续复苏,这对A股市场有哪些影响?

林园:中国经济处于持续复苏中,三季度来看,外贸的增长比较明显,这也得益于海外的疫情控制得不得利,中国企业的出口订单不断增长。但长期来看,如果欧洲、美国、澳洲等国家和地区不能很好地控制疫情,全球的经济增长都不会很好,中国在全球范围内,也不能独善其身。

具体到A股市场来看,A股的走势和经济复苏或不复苏关系不大,市场的涨跌是一种情绪。

《红周刊》:四季度经济复苏对传统的周期行业来说,是否会形成业绩提振?

林园:短期内,比如矿产等资源成为了稀缺的商品,目前的产量和需求量中间有一个缺口。但是从长远来看,如果全球的矿产资源公司都开足马力,全球资源就不会短缺了,目前的紧缺的格局就会被打破。在A股市场(相关个股)也就存在被套住的风险,所以我们对中国的资源品保持谨慎的态度。

《红周刊》:全面注册制即将实行,您认为未来A股市场会逐渐美股化吗?

林园:这个趋势一定会出现,A股市场会逐渐美股化,或者说国际化。A股未来会有很多公司估值被打下去,只有少部分公司成为“超级公司”,这个分化会越来越明显。

《红周刊》:这些“超级公司”会出现在哪些细分行业呢?

林园:去看看那些世界500强公司,它们属于哪些行业,未来A股的超级公司基本就会诞生在哪些行业中。未来的超级公司应该看行业空间,现在已经是全球老大的,不是我们关注的对象。未来消费、科技板块内,一定会出现“超级公司”,而且会占绝大部分。虽然美股基本上是10家左右占据市场绝大部分份额,但A股市场“超级公司”会出现更多,我预计会有30家左右。

(文中观点仅代表嘉宾个人,不代表《红周刊》立场,提及个股仅做举例分析,不做投资建议。)

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