广告一

红周刊首页 基金风云 正文

公募陈年老鼠仓牛市发酵 华宝基金竞争爆款或留阴影

2020年09月17日 09:01 来源:证券市场红周刊 作者:张桔

红周刊 记者 | 张桔

近日,裁判文书网披露了一起老鼠仓案件刑事判决书,将总部位于上海的华宝基金推上了风口浪尖,这桩近期曝光的陈年老鼠仓案情给华宝基金竞争爆款蒙上一层阴影。

判决书显示,彼时华宝行业精选的时任基金经理蒋宁利用职务便利将投资信息透露给丈夫和父亲,后两人操作9个他人账户进行大量频繁交易股票,累计成交金额30亿元,非法获利1.14亿元。从案发的时间点看,其发生在蒋宁于2010年7月到2013年8月担任华宝行业精选混合基金经理期间。如今蒋宁早已奔私多年,目前是上海一家私募的合伙人。

在华宝基金新生代猛将代云峰新基即将上档发行之际,此时曝光陈年老鼠仓案件对华宝基金口碑或多或少都有一定的不利影响。在接受《红周刊》记者采访时,上海一位不愿具名的券商基金分析师表示,华宝基金近几年实际着重布局的是SMART BETA策略的指数产品,其中也推出过例如中证科技龙头ETF、中证电子50等比较有特色的产品。

业绩叫好规模难叫座

华宝基金多款次新主动权益掉入“怪圈”

2019年下半年以来,内地权益类基金迎来久违的爆款盛宴,尤其是各家头部公募接二连三地推出爆款产品,这导致绝大多数排位靠前的基金公司晋身爆款公司之列,但华宝基金则是少数的例外。

Wind资讯的数据显示,截至今年二季度末,华宝基金凭借2050亿元的全部资产排在内地公募基金的第25位,但是在主动权益类基金的领域,公司不仅所发新品数量稀少,甚至迄今未有一只产品成为真正意义上的爆款(单只产品募集规模未能突破百亿门槛),募集份额最好的是刚刚成立的由研究总监曾豪挂帅的华宝研究精选,该基金的募集份额约为51.35亿份,勉强挤入“小爆款”行列。

在华宝研究精选之前发行的主动权益类产品是6月3日成立的华宝红利精选,该基金的最新基金份额约为4.59亿份,基金经理张奇目前的岗位任职时间刚过100天;在红利精选之前成立的则是华宝成长策略,虽然其由明星基金经理光磊挂帅,但最终募集份额也仅约为7.22亿份。跟光磊一起搭档管理华宝成长策略基金的是基金经理汤慧,其是一位在基金经理岗位任职刚满1年的新人,由其单独管理的次新基金华宝消费升级(成立于去年的6月19日)截至今年6月30日,最新规模约为0.53亿元。

再往前看2019年全年,华宝基金所发行的主动权益类基金数量也不多,值得一提的首先是下半年发行的华宝绿色领先,该基金由蔡目荣和夏林锋两位实力派干将搭档,昔日首发成立时的募集规模约为15.19亿元,至今年上半年末,最新规模下滑至2.93亿元,缩水幅度高达80.71%。究其原因,产品成立以来的业绩不佳是最核心的问题,最新的年化收益约为28.38%,在389只同类基金中仅排在第337位。

当然,并非华宝基金所有次新基金产品都因业绩不佳导致规模缩水,例如2019年上半年发行成立的由光磊执掌的华宝大健康和徐林明执掌的华宝科技先锋,两只主题产品分属于去年以来市场上大热的医药类和科技类,按理说应该是受到基民们追捧的,但截至2020年上半年末,华宝大健康的最新规模仅约为1.80亿元,而华宝科技先锋的最新规模也只有0.88亿元。

在上述几只次新主动权益类产品中,规模最小的是汤慧执掌的华宝消费升级,该基金最新年化收益约为45.33%,在同类867只基金中排名第556位。从该基金所持前十大重仓股来看,基本是贵州茅台、五粮液、格力电器等大众耳熟能详的核心资产标的,尤其是白酒股占据了相当大的比重,有汾酒、今世缘、五粮液、古井贡酒、贵州茅台5只个股存在。从投资逻辑上看,汤慧似乎并没有明显的投资失误,但0.53亿元规模却着实乏善可陈。在二季报中,华宝消费升级提示了清盘风险:“本报告期内,本基金存在连续二十个工作日基金份额持有人低于二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。”如此情况或说明,基金经理名气的缺失导致了产品对基民的吸引力不足。

相似的情况也存在于另两只次新“袖珍”基金华宝大健康和华宝科技先锋身上,特别是光磊掌舵的华宝大健康。截至最新收盘,华宝大健康今年以来的净值增长率高达58.16%,这一数值在Wind同类的990只基金中高居第103位。从其二季度前十大重仓股看,除去医药龙头股之一的恒瑞医药年内的涨幅低于30%外,其余标的股年内涨幅均突破50%,可即便如此,产品规模也没有同步上涨。该基金成立时的首募规模约为8.39亿份,但至去年年末时已大幅缩水至1.47亿份。

《红周刊》记者综合多方了解,在上海滩数量众多的基金公司中,与汇添富、富国、国泰、华安、上投摩根、交银等公司多年积累的口碑效应相比,华宝基金在场内货基中是独树一帜的,但在主动权益领域,自明星基金经理楼鸿强卸任之后,就整体稍逊一筹了。

老将未能担纲新品

新生代基金经理号召力尚待提高

统计数据显示,2019年迄今,内地的各家基金公司逐渐将新发产品向权益类倾斜,特别是在显而易见的爆款效应给公司带来的经济效益刺激下,主动权益类产品尤其成为各家头部公募的必争之地。但是,华宝基金至今仅发行了大约七只主动权益类产品,合计的募集规模还不如同行的一只过百亿的爆款产品,这对于一家排名高居前三十位的头部公募来说,或许并不是一件光彩的事情。 

近期,刚刚成立的华宝研究精选终于迈过了五十亿门槛,这也让华宝基金多少挽回了一些颜面,产品挂帅的基金经理为公司的现任研究总监曾豪。最新公告显示,华宝基金还将于9月17日新发一只名为华宝新兴成长混合的主动权益类基金,拟任基金经理为今年业绩较为出色的代云峰,他所在管的华宝服务优选年内迄今的净值增长率约为55.44%,而管理的另一只基金华宝创新优选年内迄今的净值增长率更是高达约63.91%。

但是,代云峰与曾豪面临着一个同样的问题,就是两人在基金经理岗位的任职经验均颇为有限。天天基金网数据显示:曾豪目前累计的任职时间约为2年零263天,而代云峰目前累计的任职时间则约为2年零334天。换个角度看,两位还没有经历过一个完整的牛熊周期的洗礼,在公募基金经理这一岗位上仍属于新人。叠加考虑到上述提到的去年以来两次“上阵”的新人汤慧,可以看出,华宝基金在今年对于新秀基金经理可谓是委以重任!

那么,华宝基金主动权益团队中有没有经验丰富的老将呢?为何公司在打造首只爆款产品的关键时刻,不派出一位被渠道和基民所广泛认可的老牌明星基金经理来挂帅新品呢?

《红周刊》记者对华宝基金的基金经理梳理,发现目前尚在掌管主动权益类产品的基金经理中,刘自强、胡戈游、蔡目荣、闫旭等四人都是经验丰富的权益舵手。天天基金网的数据显示,刘自强担任基金经理的时间大约12年半,胡戈游的任职时间接近11年半,闫旭的任职时间同样接近12年半,而时间稍短一点的蔡目荣,目前在基金经理岗位的任职时间也超过了8年,按公募行业的标准可谓是一位不折不扣的老将。

但是,坐拥至少四位权益老将的华宝基金,却并不让成名已久的上述四人中的任何一位来挂帅新品,如此安排着实让人有些费解。《红周刊》记者发现,四人中除蔡目荣去年9月挂帅过一只新品外,其余三人都未在近两年的时间中挂帅过新品,这也导致他们目前的带货规模较为有限,即便是相对较好的是胡戈游,他所管的三只基金在半年末的规模合计仅为39.07亿元。 

从个人从业操盘表现来看,在四位华宝老将中,相对业绩表现最差的是任职稍短的蔡目荣,我们以2020年以来的数据为例,截至最新收盘,他目前在管的5只基金年内的净值增长率均不到30%。特别是华宝价值发现成为其业绩的“最短板”。Wind资讯显示,其半年末的规模约为1.03亿元,前十大重仓股基本以金融、地产股为主,其中,万科、兴业银行、中南建设等六只标的股年内涨幅为负。

综上,在爆款权益时代,华宝基金机遇与挑战并存,光磊、代云峰、曾豪如果能闯出一片天地,则基民或许会忘却四位老将逐渐远去的辉煌,但是若业绩泯然于众人,则华宝基金或许会在竞争激烈的公募队伍中逐渐悄无声息!

附表 部分华宝权益类基金经理目前管理产品规模一览

数据来源:天天基金网

(文中提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)


【红刊招聘季 正式启动!】

金九银十,你是否在寻求一份干货满满的优质offer?是否在寻求一个能展示个人能力的舞台?

证券市场红周刊诚招证券新闻记者、高级推广运营,邀你一同深入价值投资领域,与投资大师面对面!详情可私信聊



责任编辑:zj

免责声明:证券市场红周刊力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,网站所示信息出于传播之目的,不代表红周刊观点,亦无法保证该等信息的准确性和完整性,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

//