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确定性板块逐步出现安全边际

2020年09月14日 13:21 来源:证券市场红周刊 作者:沐恩

中期机会已经出现
  主持人:你之前一直说,只有调整才会带来机会,现在算不算?
  袁月:算,虽然目前性价比不如三月份,但部分逻辑通顺的品种机会已经出现。对于多数投资者来说,还是不能摆脱涨时看涨、跌时看跌的问题。同样一家公司,近期出现连续上涨创新高和持续调整创出阶段新低的走势,其实公司的基本面没有发生变化,明年的预期也是向好的,但投资者的情绪却截然不同,上涨时非常看好勇于追买,而在下跌时却畏手畏脚开始怀疑。
 这种思维就完全违背了我一直强调的投资思路,甚至可以说做反了,买的位置高也不是不可以,但缺点在于一旦回调就会很被动,尤其是心理压力比较大,甚至会崩溃,一旦情绪崩溃难免做出错误的决定,这是很多投资者买过好公司却没有好结果的核心原因。
 此外,没有真正看懂公司也是重要因素,在股价上涨时市场通常都是看好声音居多,下跌时则相反,如果总是跟着这种声音跑,不追涨杀跌都难,保持独立思考很重要,这也是建立在看懂行业和公司的基础上。比如公司是不是龙头,明年业绩增速多高,对应多少倍估值,现在看是贵还是便宜,要分几次布局,等等。想明白这些,是不是就有应对策略了。
 主持人:确实是这样,对于中线逻辑通顺的板块,有时投资者过于纠结短线走势。
  袁月:其实,对于很多走升浪的个股,之前都会有单边下跌或者横盘震荡,这是正常现象,回过头看,投资者都会觉得当时的下跌和震荡不算什么,但在当时呢?就会为了十几个点甚至几个点的回撤天天纠结。当然,也不是所有个股都有走主升浪的机会,前提还是要基于中期逻辑通顺,这其中也是有主次之分的。如果回调后出现安全边际更高的机会,首选也是确定性最高的方向,接下来我也会在“滚雪球策略”中持续跟踪。
 主持人:那确定性较高的方向有哪些?
  袁月:大方向肯定离不开科技和消费。尤其是科技股,前期和近期调整的力度相对较大,虽然从估值看依旧很高,但对于这类个股之前也说过,更多要看产业政策和情绪,综合起来判断。只要连续调整了,尤其是从前期高点下来超过30%甚至更多,那么安全边际也在逐步显现。而云计算、新能车、消费电子等,目前逻辑都是最通顺的,只是要注意其中细分领域的选择和估值对应的区间。

考验耐心和选股能力
  主持人:对于消费股来说,确定性不用怀疑,只是这几个月没见你分析?
  袁月:没分析不代表没跟踪,类似白酒等行业,无论从商业模式还是发展逻辑上看,都没有问题,只是在今年市场风格下,估值有些高了,就算短期出现回调,也很难出现安全边际较高的机会,尤其是三月份的那种机会。
 从中我在总结或者说市场也在发生变化,比如之前白酒板块中主流白酒企业的估值在20-35倍波动,但目前看存在上调的可能,二线酒企很难跌破25倍,这就是商业模式和市场风格等决定的。至于三线乃至地产酒,不适用这个逻辑。这也再次印证了龙头的优势,因为在业绩增速、市占率等方面都占据绝对优势,市场也愿意给估值溢价。这些都是要动态考量的,而不是只用估值生搬硬套,需要根据市场和行业等及时调整。
 主持人:盘面持续走弱,尤其是创业板大起大落,很多投资者的情绪也很低落!
  袁月:通常A股八成时间都在震荡,大涨和大跌各占一成左右,这种节奏要习惯。就目前来看,指数短期还需有一个震荡企稳的过程。沪指看金融,创业板看科技和医药。
 至于你说的大起大落,应该主要说的是题材炒作,尤其是低价低位股,从涨停潮再到跌停潮,整体看符合游资的炒作特点,都会经历高潮、分化、衰退等阶段,只是叠加场外因素放大这种情绪吧!接下来少数个股还会有炒作的机会,但整体性应该不会出现了,投资者更应该关注从这里面出来的资金会去哪!
 相对应的则是机构、基金主导的品种,近期走势和低价低位股呈跷跷板,当然这还是短期现象,尤其是叠加市场情绪弱,都难免出现调整,但区别就在于中期走势,因为发展预期是不同的,这时候更加考验投资者的耐心和选股能力。

责任编辑:zj

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