2020年8月30日金螳螂公布了其2020年半年度报告，报告显示，金螳螂2020年上半年实现营业收入132.15亿元，归属母公司净利润10.06亿元。其中，第二季度实现营收88.94亿元，同比增加了14.93%，而二季度的高速增长主要是因为疫情积压下的订单逐步释放。据了解，金螳螂成立于1993年，总部位于中国苏州，是绿色、环保、健康的公共与家庭装饰产业的领导者和国家高新技术企业。作为中国建筑装饰行业首家上市公司，对于金螳螂未来发展前景，天风证券认为，考虑到装饰行业后周期的特点，加之龙头上市公司在经营中对社会资源的集聚，较强的抗风险能力和经营稳定性有望逐步抬升他们的二级市场估值，因此，我们建议重视以金螳螂为代表的装饰龙头上市公司的投资机会。

市场空间广阔  在手订单充裕

金螳螂是一家以室内装饰为主体，融幕墙、景观、软装、家具、机电设备安装等为一体的综合性专业化装饰集团，公司承接的项目包括公共建筑装饰和住宅装饰等，涵盖酒店装饰、文体会展建筑装饰、商业建筑装饰、交通运输基础设施装饰、住宅装饰等多种业务形态。众所周知，2020上半年疫情突发，建筑装饰行业也随之受到了冲击，一季度生产经营一度停滞，但随着复工复产的加快推进和国家的逆周期调节，一批重大基建项目陆续出台，各领域装饰新需求持续恢复，二季度行业出现快速复苏，整个上半年呈现前低后高的发展态势。与此同时，随着我国消费结构的升级以及政府政策的引导支持，公装市场在酒店、交通、文体、医疗等细分市场有着较快的增长。而且，近些年新建住宅全装修受到国家政策的大力推动，在中国住房和城乡建设部发布的《建筑业发展“十三五”规划》中提出，到2020年新开工全装修成品住宅面积达到30%的要求和目标。因此，当前住宅全装修受到政府、消费者、地产商等多方需求共同拉动，渗透率有望加速上升，市场前景广阔。

据了解，当前装饰行业正处于由分散市场向集中市场的加速过渡阶段，在经历过长期充分的市场竞争后，行业集中化程度开始显著提高，龙头公司市场占有率正在持续提升。其中，金螳螂凭借多年不忘初心的奋斗，当前已形成了自身强大的品牌优势和市场口碑，截止目前其已荣获包括金钥匙奖、酒店设计奖、视角奖、精品设计奖以及欧洲酒店设计奖等500多项设计业界顶尖奖项，作品遍布全球，包括著名的纽约东方文华酒店、迪拜凯悦酒店、伦敦柏宁洲际酒店、埃奇伍德塔霍度假村等，可以说金螳螂已成为我国建筑装饰行业具有标杆意义的品牌。

作为传统公装龙头，当前金螳螂在手订单充裕，业务规模总体稳定，现金流保持健康，虽然装饰行业、尤其是公装业务具有一定的后周期特点，但预计未来的订单、收入等有望显著好转，且在未来几个季度之内可能仍然保持强势。

装配化、BIM成下半年重要发力点

据了解，BIM具有可视化、协调性、模拟性、优化性、可出图性五大特点，这使得以BIM应用为载体的项目可以起到提高建筑质量、缩短工期、降低建造成本的作用。随着建筑装饰行业对设计、造价、施工、维护等流程工序及各类信息的可视化要求越来越高，BIM已经成为建筑业的一个技术象征，在众多大型、复杂的建筑项目中运用越发广泛，已成为中国建筑装饰行业未来转型的技术方向。   

同时，《证券市场周刊》还了解到，当前主要发达国家建筑现代化推进已经较为成熟，代表国家如美国、日本、新加坡等在装配式领域渗透率已很高，虽然我国近些年渗透率有所上升，但依旧较低，显示出我国装配化渗透提升空间巨大。装配式建筑采用标准化设计、工厂化生产、装配式施工的新形式，具有施工品质好、安装精度高、绿色环保等优势，能够解决传统装饰施工面临的诸多难点并大幅降低人工依赖，未来具有广阔成长前景。

因此，对于下半年的策略，金螳螂将向两个方向重点发力。一是装配式装修，这类产品环保高效、绿色健康，最重要的是装配式装修工期短、质量好，并且工业化生产解决了劳动力成本逐渐提高、工人工艺水平相对下降的问题，实现拎包入住。二是将BIM建筑模型系统引入装修领域，解决了异形建筑装修难的问题，并且将装修过程在电脑中提前演练也防止了铺设管道易冲突的难题。