中信证券指出，政策层面对信用扩张的态度已从总量扩张转向结构上的精准投放，全面宽信用的节奏已经放缓。从全年的维度看，结构性的紧信用和超额的货币投放，对于实体经济而言有所溢出，金融资产料将阶段性受益。对于债市而言，长端利率债的性价比有所凸显，货币和财政的配合也有利于债市，10年国债收益率可能下行接近2.8%~3.0%区间下限。
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