芯片之外也应重视这个板块的发展契机

2020年08月06日 11:16 来源:红学堂

虽然集成电路和软件板块迎来重磅政策,但昨天的高开低走也是预料之中的,毕竟政策涉及直接或者间接个股超过百家,指望集体飞舞是不现实的,并且板块的预期都是明牌,潜伏资金较多,短线不利于游资发挥。不过,从中要看到发展国产替代的决心,板块更多按照中线逻辑应对,跟着机构的脚步更为靠谱。

政策中涉及的关键点:

财税政策:28纳米以下企业10年免征企业所得税。(利好技术相对先进的公司)

投融资政策:大力支持符合条件的集成电路企业和软件企业在境内外上市融资,加快境内上市审核流程,符合企业会计准则相关条件的研发支出可作资本化处理。(绿色通道有望开启)

此外,中芯国际近日发布公告称,拟与北京开发区成立合资企业从事28nm及以上的集成电路项目,首期规划10万片/月的12寸晶圆产能,二期根据市场需求启动。首期投资76亿美元,注册资本50亿美元,中芯国际占比51%并负责合资企业营运管理。

中芯国际此次项目有望加速国产替代进程,利好国产设备与材料厂商。一期与此前募投项目合计投入约612亿元,当前代工厂国产化率约为15%,有望为国产供应商带来约92亿元的资金投入。作为A股芯片龙头,中芯国际的的动向要重点关注。

从资金流向看,今天板块流入居前的分别是有色、军工和农业。有色受国际金价屡创新高和部分大宗商品走势影响较大,军工也有高层讲话以及北斗的消息刺激,对于农业来说,可能是关注度比较低的,今天简单进行梳理。

受到极端气候和新冠疫情的影响,2020年的全球粮食产量将会出现较大程度的下降,预计今年全球将会新增1.3亿的饥饿人口,而全球处于饥饿状态的总人口则将会达到6.9亿人。对此,联合国机构近期专门发出预警,称将会有25个国家将会面临严重饥饿的威胁,其严重程度将创近50年之最。

新冠肺炎疫情的蔓延还使全球粮食供应链面临巨大压力。一些粮食出口国为求自保,纷纷出台限制甚至禁止粮食出口政策。越南率先宣布停止大米出口;稻米出口国印度也因为“封国”而陷入停滞,小麦出口国俄罗斯也随后限制了出售。此外,严重的蝗灾也在威胁着非洲和南亚的一些国家。

我国的三大粮草:大米、麦子、玉米的国内自给率平均在97%左右,并不存有进口依赖性。进口占比较多为大豆和糖。根据2019年数据信息,中国进口的大豆类约占国内总消费量的84.86%,进口的糖占国内糖总消费量的25.95%。

大豆主要用途为压榨加工后作为豆油和豆粕使用,我国高度依靠进口,2019年我国年消费大豆约1亿吨,进口约8850万吨,进口占消费量的比重接近90%,主要进口国为阿根廷、巴西和美国,三国进口量合计占我国总进口量的94%。

进口大豆主要用于压榨加工,压榨后约79%的加工产品为豆粕(饲料的重要组成部分),19%为豆油,而国内自产的大豆主要用于食用类,如做豆制品等。

转基因格局

当前我国已有三个玉米和一个大豆性状获批了转基因安全证书,后期一旦商业化推广,将推动整个行业格局的变化,带来市场集中度大幅提升。由于转基因进入的壁垒较高,小企业难以为继,世界种业的集中度快速提升,形成了以农化集团为基础的六大集团,即孟山都、杜邦、先正达、拜耳、陶氏、巴斯夫。2015-2018年,中国化工收购先正达、美国陶氏和杜邦合并,德国拜耳正式收购孟山都,全球种业进入三强鼎立时代。

参照美国转基因种子市场价格,我国转基因玉米的终端市场收入空间达693亿元,理论利润空间为135亿;我国转基因大豆的市场收入空间达85亿元,理论利润空间为16.5亿。

最后再聊聊猪肉

能繁母猪存栏量(万头)

出栏肉猪价格(元/公斤)

从近期产业数据看,猪肉价格自5月下旬连续8周实现反弹后,本周首次出现回落,短期价格波动依旧由市场供需情况变化导致。从供应端来看,北方规模猪场为完成月度出栏计划,近期出栏积极性略有提升,而散户抗价情绪有所减弱,市场供应量小幅增加。从消费端来看,7月下旬国内各大院校陆续放假,终端市场极度疲软。对于猪肉板块,接下来只有龙头存在波段机会,不会是整个板块的联动上涨,除了之前强调的存栏、出栏量,养殖成本更是关键。

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